Какой капитал нужен, чтобы жить на диви­денды?

Дивиденды — это выплаты от компании владельцам ее акций. Жить на дивиденды реально, но для этого нужно иметь значительный капитал, уметь анализировать акции и формировать инвестиционный портфель, а также брать на себя существенные риски. Кроме того, размер дивидендов не гарантирован, зависит от многих факторов и может сильно колебаться.

Расскажу, на какую среднюю дивидендную доходность может рассчитывать российский инвестор, могут ли дивиденды стать альтернативой пенсии и какой капитал нужен для жизни на них. Более подробно дивидендную стратегию я разобрал в отдельном курсе.

Так называют подход, когда инвестор вкладывает деньги в акции, которые приносят стабильный и высокий дивидендный поток.

Выбор дивидендных бумаг не так прост, как может показаться на первый взгляд. Дивиденды — это только часть дохода, который может получить инвестор. Другая составляющая — разница между ценой покупки и продажи таких бумаг.

Недостаточно просто купить акции с наибольшей текущей дивидендной доходностью. Ведь в будущем компания может сократить дивиденды или вовсе отказаться от выплат, а ее акции — сильно подешеветь.

В результате у инвестора, который соблазнился большими дивидендами, итоговая доходность будет отрицательной. У него останется меньше денег, чем он вложил, даже с учетом полученных дивидендов.

Поэтому в дивидендный портфель желательно включать акции, у которых не только ожидаются высокие выплаты в ближайшем будущем, но и есть потенциал для роста дивидендного потока и котировок на горизонте в несколько лет.

В последние десять лет дивидендная доходность индекса Мосбиржи колебалась в диапазоне 5—10%. В среднем за десять лет было 7% без учета налогов. В последние три года — с 2023 по 2025 — показатель находится ближе к верхней границе диапазона и составляет 8,5—10%.

Но дивидендная доходность могла быть еще выше, и вот почему:

1. Инвестор выбирает акции с более высокой дивидендной доходностью и потенциалом их роста в будущем.
2. В индексе Мосбиржи много акций, по которым вообще не платят дивидендов или их дивидендная доходность незначительная, что сильно занижает среднее значение.

Для расчета буду использовать 7% как средний и более консервативный уровень, который позволит не создавать завышенных ожиданий.

На июль 2025 года средняя пенсия для неработающих составила 25 800 ₽. Для тех, кто работает после выхода на пенсию, — 22 100 ₽.

Чтобы столько получать, обычному человеку нужно иметь 15 лет трудового стажа, накопить 30 пенсионных баллов и достичь определенного возраста: женщине — 58 лет, а мужчине — 63 лет. К 2028 году пенсионный возраст вырастет до 60 лет у женщин и до 65 лет у мужчин.

Рассчитаю размер дивидендного портфеля, который позволит получать поток, эквивалентный средней пенсии в России.

25 800 ₽ в месяц — это 309 600 ₽ в год. Такой размер дивидендного потока за год в теории позволяет заменить российскому инвестору среднюю пенсию.

В России инвестиционный доход в пределах 2 400 000 ₽ в год облагается налогом по ставке 13%. Соответственно, с учетом налогов общий дивидендный поток должен составить 309 600 / 87 × 100 = 355 862 ₽ в год.

Какой размер дивидендного портфеля нужен, чтобы получить такой поток при средней дивидендной доходности 7%:

355 862 ₽ / 7% × 100% = 5 083 743 ₽

Для большинства россиян это существенная сумма. Но цель не кажется недостижимой: накопить такой капитал при регулярных инвестициях может быть проще, чем заработать на государственную пенсию.

При этом дивидендный портфель может быть не основным, а дополнительным источником дохода — хорошей прибавки к зарплате или пенсии. Даже если дивиденды закроют 20—30% текущих расходов, это станет неплохим подспорьем для семейного бюджета и снизит зависимость от других источников денег.

Сейчас на фоне высокой ключевой ставки доходность консервативных инструментов — банковских вкладов и разных облигаций — заметно обгоняет среднюю дивидендную доходность. Зачем тогда инвестировать в дивидендные акции?

Одну причину я уже назвал выше: возможный рост цены акций. Но есть и другая: со временем деньги обесцениваются из-за роста цен. На одну и ту же сумму с каждым годом можно приобрести все меньше товаров и услуг.

Чтобы понять реальную доходность разных инструментов, надо делать поправку на инфляцию. Если доходность вклада — 12%, а инфляция в стране — 10%, реальная доходность вкладчика будет около 2%. Инфляция сильно снижает доходность вкладов и облигаций, и реальная прибыль может оказаться около нуля или даже отрицательной.

В случае с дивидендами инфляция может помогать инвестору. Покупая акции, он получает долю в бизнесе и право на часть его прибыли в виде дивидендов. Компании повышают цены на свои товары и услуги, способствуют росту уровня инфляции в стране. В долгосрочной перспективе дивиденды и рост цены акций должны как минимум компенсировать инфляцию, а с большой вероятностью могут превзойти ее.

Получается, при выборе акций нужно следить, чтобы на длинной дистанции чистая прибыль, свободный денежный поток и дивиденды росли быстрее, чем цены в стране. Иначе инвестор в дивидендные акции будет проигрывать инфляции.

Чтобы лучше понять, как работает дивидендная стратегия, загляните в наш курс «Как зарабатывать на дивидендах».