Что такое ОАО

С 1 июля 2015 года ОАО — открытые акционерные общества — больше не создаются. До этого момента акционерные общества создавали в двух формах: закрытые и открытые. Когда законодательство изменилось, акционерные общества стали двух видов — публичные и непубличные.

Но ОАО и ЗАО, созданные до реформы и продолжающие работать после, никуда не делись. Они будут именоваться так до тех пор, пока не внесут изменения в учредительные документы.

Чтобы статья была актуальной, дальше речь пойдет про публичные и непубличные акционерные общества.

Публичное акционерное общество, ПАО, — это общество, чьи акции можно свободно приобрести на рынке ценных бумаг.

Есть еще один случай: ПАО считаются те акционерные общества, устав и фирменное наименование которых содержат указание на это. Например, «Совкомфлот», 100% которого акций принадлежит России, — публичное акционерное общество.

Остальные акционерные общества считаются непубличными.

Юридические признаки АО, акционерного общества, такие:

1. Акционерное общество — это коммерческая организация. Ее цель — получать прибыль.
2. У общества есть уставный капитал, который разделен на акции.
3. Акционеры не отвечают по обязательствам АО и несут риск убытков от деятельности общества только в пределах стоимости принадлежащих им акций. То есть если АО убыточно и становится банкротом, то акционер потеряет только деньги, которые потратил на покупку акций.
4. Имущество АО принадлежит ему, а не акционерам, оно действует от своего имени.

Учредительный документ АО — это устав. В нем основные положения об обществе:

1. Полное и сокращенное фирменные наименования.
2. Местоположение АО.
3. Информация об акциях АО и правах акционеров.
4. Структура и компетенция органов управления АО и порядок принятия ими решений.
5. Размер уставного капитала общества.
6. Иные сведения, которые предусмотрены законами.

Уставный капитал АО — это сумма, выраженная в рублях. Одна из его главных функций — распределение размера долей акционеров в АО. Уставный капитал АО разделен на определенное количество акций с номинальной стоимостью. Совокупность всех номинальных стоимостей и есть уставный капитал. Решение о том, сколько акций и какая будет у них номинальная стоимость, принимают акционеры, когда учреждают АО либо позже.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные дают право голоса на общем собрании акционеров. Привилегированные права голоса не дают, но по ним можно получать фиксированную доходность при соблюдении определенных условий.

Привилегированные акции могут составлять не более 25% от уставного капитала АО и бывают разных типов: например, одни предоставляют один объем прав, другие — иной.

Объем прав устанавливается в каждом акционерном обществе индивидуально и зависит от того, какой акцией вы владеете — обыкновенной или привилегированной. Подробнее о правах, а также о том, какие права есть у миноритарных акционеров, мы уже писали.

Напрямую АО руководит исполнительный орган — директор или совет директоров. Акционеры могут влиять на его решения через общие собрания. В ПАО совет директоров обязателен. Каждый орган обладает своей компетенцией и принимает решения по определенным вопросам.

Если изобразить схематично, то управление АО выглядит так:

Общее собрание акционеров. Общее собрание акционеров — высший орган управления АО. Все другие органы АО прямо или косвенно образуются по воле общего собрания акционеров.

Например, в некоторых АО совет директоров избирает общее собрание акционеров. А тот, в свою очередь, назначает единоличный исполнительный орган, или, если использовать более привычное наименование — генерального директора.

Общее собрание акционеров принимает решения по вопросам, которые отнесены к его компетенции законодательством и уставом АО. Перечень этих вопросов зависит от типа АО — публичного или непубличного.

Если это ПАО — общее собрание акционеров не может рассматривать и принимать решения по вопросам вне своей компетенции. Если это непубличное АО — все наоборот. Часть вопросов можно передать совету директоров. Но в любом случае у общего собрания акционеров есть вопросы исключительной компетенции, которые передать нельзя. Например, никто, кроме общего собрания акционеров, не может:

1. Утверждать и изменять устав АО.
2. Принимать решения о реорганизации и ликвидации АО.
3. Избирать ревизионную комиссию и назначать аудитора.
4. Распределять прибыль по результатам отчетного года.

Общее собрание акционеров бывает годовым и внеочередным.

Годовое проводится в сроки, которые утверждены уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года. На таком собрании, например, решаются вопросы об избрании совета директоров, ревизионной комиссии, назначении аудитора или аудиторской организации общества.

Внеочередное общее собрание акционеров проводится в любое другое время кроме годового по инициативе совета директоров, ревизионной комиссии, аудитора или аудиторской организации, а также акционеров, которые владеют не менее чем 10% голосующих акций.

Процедура подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров регулируется в основном федеральным законом «Об акционерных обществах» и Положением Банка России «Об общих собраниях акционеров».

Исполнительный орган общества. Он может быть в двух вариантах — коллегиальный (правление, дирекция) и единоличный (директор, генеральный директор). Единоличный исполнительный орган образуется всегда, а коллегиальный исполнительный орган — нет: все зависит от усмотрения и решения акционеров. Но единоличный должен быть в любом случае.

Единоличным исполнительным органом может быть человек или другая компания. В последнем случае такая компания называется управляющей организацией и полномочия единоличного исполнительного органа получает по договору.

Исполнительные органы общества руководят текущей деятельностью. Исключение — вопросы, которые отнесены к компетенции общего собрания или совета директоров общества, если он образован.

Совет директоров общества. Его задача — решение общих вопросов управления АО. Совет избирают общим собранием акционеров.

В компетенции совета директоров, например, такие вопросы:

1. Определять приоритетные направления деятельности общества.
2. Созывать годовое и внеочередное общие собрания акционеров.
3. Утверждать повестку дня общего собрания акционеров.
4. Рекомендовать размер дивидендов по акциям и порядок выплаты.

Эмиссия — это выпуск акций или облигаций АО. У нее пять этапов.

Первый — решение о размещении эмиссионных ценных бумаг. Например, об увеличении уставного капитала через размещение дополнительных акций. Такое решение может принимать общее собрание акционеров или совет директоров — в зависимости от положений устава.

Второй — решение о выпуске ценных бумаг. Аналогично первому этапу его принимает общее собрание акционеров или совет директоров — в зависимости от положений устава.

Третий — регистрация выпуска ценных бумаг. В Банке России выпуску присваивают государственный регистрационный номер.

Четвертый — размещение ценных бумаг. Этот этап подразумевает совершение сделок с ценными бумагами.

Пятый — государственная регистрация отчета об итогах выпуска. Это финальный этап, на котором в подразделение Банка России сдают отчет о размещении ценных бумаг. В нем информация, например, о сроках и способах размещения, количестве размещенных акций.

Реестр акционеров российских АО ведет регистратор. Это юридическое лицо с соответствующей лицензией, которую выдал регулятор рынка ценных бумаг — Банк России.

В отличие от ООО, АО не распределяет чистую прибыль, а выплачивает из нее дивиденды. Периодичность зависит от устава АО или решения совета директоров. 

Чтобы выплатить дивиденды, АО должно принять решение о такой выплате. В решении определяют размер дивидендов, порядок и сроки выплаты, а также дату, на которую определяются лица, имеющие право на дивиденды.

Реорганизация АО. АО вправе принять решение о реорганизации — выделении, слиянии, присоединении, разделении и преобразовании. Если решение принято, а акционер проголосовал против или не участвовал в таком общем собрании акционеров, он имеет право требовать, чтобы его акции выкупили. Общество информирует акционеров о возможности требовать выкупа, цену определяет оценщик, но она не может быть ниже рыночной.

Ликвидация АО. Это прекращение деятельности АО. Если собрание акционеров приняло решение об этом, назначается ликвидационная комиссия и к ней переходят все полномочия по управлению делами общества. Она рассчитывается с кредиторами и получает средства от должников.

1. Первая очередь — выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены.
2. Вторая очередь — выплаты дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям.
3. Третья очередь — распределение имущества между акционерами — владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций.

Например, если нужно привлечь дополнительное значительное финансирование — в АО количество акционеров не ограничено. Причем ценные бумаги ПАО можно размещать на иностранных биржах.

Нужно пройти три этапа.

Принять решения об учреждении. АО создают по решению собрания учредителей или одного учредителя. В нем фиксируют информацию:

1. Об учреждении общества.
2. Об утверждении устава общества.
3. Об избрании органов управления общества.
4. Об утверждении регистратора и условий договора с ним. Договор с регистратором заключают все учредители или один от имени всех, если это определено в договоре о создании общества или в решении о его учреждении.

Регистрация организации. В налоговую инспекцию, которая этим занимается, подают заявление о государственной регистрации юридического лица.

Эмиссия акций. Акции при учреждении АО распределяют среди учредителей общества. Для регистрации выпуска необходимо утвердить решение и отчет о выпуске акций, а также представить их вместе с другими документами в Банк России в течение 30 дней после даты государственной регистрации АО.

При учреждении акционерного общества процедура эмиссии упрощенная — государственная регистрация выпуска акций и государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций происходят одновременно. Если все требования соблюдены, Банк России примет решение о регистрации выпуска акций. После этого акции размещаются среди членов АО.

Наиболее часто организации создают в форме ООО и АО. Другие формы, например товарищества, создаются гораздо реже и служат для выполнения узких задач. Поэтому есть смысл рассказать об отличиях АО от наиболее частой формы — ООО.

Вот некоторые из них:

1. Уставный капитал АО состоит из акций, в ООО — из долей, которые выражаются в процентах или долях. Например, в ООО два участника, у каждого есть одна доля размером 50%, а в АО уставный капитал состоит из 10 000 акций, где каждому акционеру принадлежит по 5000 акций.
2. В АО неограниченное количество акционеров, в ООО — максимум 50 участников.
3. АО может выпускать ценные бумаги разных типов с разным объемом прав. В ООО доли, как правило, подразумевают одинаковый набор прав, например участвовать в управлении делами общества, получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими книгами, а также принимать участие в распределении прибыли.
4. ПАО имеет право размещать акции публично, ООО выпускать акции не может.
5. Акционеры АО могут свободно продавать акции, если иное не предусмотрено в уставе. В ООО обычно нужно соблюдать преимущественное право покупки доли другими участниками.

Какие плюсы есть у АО:

1. Неограниченное число акционеров. Это явное преимущество в отличие от ООО, поскольку позволяет привлечь больше инвесторов.
2. Свободная продажа акций. Если уставом специально не предусмотрено преимущественное право или получение согласия, акции можно свободно продавать любым лицам.

Недостатки АО:

1. Регистрация. Помимо общих процедур по регистрации необходимо также зарегистрировать выпуск акций.
2. Раскрытие информации. При определенном количестве акционеров АО обязано раскрывать информацию о себе. Например, если акционеров больше 50, надо раскрывать годовой отчет, годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность вместе с аудиторским заключением, а также сведения о приобретении более 20% голосующих акций другого публичного или непубличного АО. 
3. Решения в обществе могут приниматься очень долго.
4. Распыленность капитала. Большое количество акционеров может быть и недостатком. Например, в АО 10 000 акционеров, у каждого 0,01% уставного капитала. Надо принять решение на общем собрании акционеров. Если в нем участвуют меньше 5000 акционеров, придется провести повторное собрание. Оно будет правомочно, только если будут участвовать акционеры, которым принадлежит минимум 30% голосов размещенных голосующих акций, — 3000 человек.