Почему в мире инвестиций так много животных и что это значит?

Действительно, почти каждый начинающий инвестор на фондовом рынке слышал о быках и медведях. Но если копнуть глубже, можно встретить много других представителей животного мира.

Давайте разбираться в этом зверинце. А заодно узнаем, почему в фильме «Волк с Уолл-стрит» с Леонардо Ди Каприо используют именно образ волка.

Быки — это покупатели. Когда они преобладают, котировки ценных бумаг идут вверх. Быки с оптимизмом смотрят на перспективы рынка и делают ставку на то, что отдельный актив или рынок в целом продолжит рост.

Именно поэтому устойчивый восходящий тренд называется бычьим. Например, с марта 2009 по март 2020 года для американских акций был бычий рынок. Причем это был самый продолжительный бычий рынок в истории и почти самый доходный: он длился 134 месяца, в течение которых S&P 500 вырос на 400%.

Медведи — противоположность быкам. Они настроены пессимистично и считают, что отдельная акция или рынок в целом будут падать, поэтому продают свои активы. Более того, медведи настолько уверены в падении котировок, что часто продают даже акции, которыми не владеют, — открывают короткие позиции, или шорты.

Тут важно понимать, что быки и медведи скорее отражают текущее настроение игрока. Например, инвестор будет охотно покупать акции качественной компании, которая оценена справедливо, то есть относительно бумаги он настроен по-бычьи. Но как только у компании выйдет плохой отчет или цена акций станет неоправданно высокой, инвестор наверняка захочет продать акции на пике цены, то есть станет медведем.

Если медведи берут верх над быками, рынок падает, причем довольно стремительно, ведь все это сопровождается страхом, паникой и закрытием маржинальных позиций. Маржинальные позиции — это когда инвесторы торгуют с «плечом», то есть на заемные средства.

Под медвежьим рынком понимают снижение котировок активов минимум на 20% от недавних максимумов. Например, в марте 2020 года из-за коронавируса произошел самый короткий в истории S&P 500 медвежий рынок — 33 дня. При этом котировки индекса откатили от предыдущего максимума на 34%.

Слово «лоси» созвучно с английским loss — «убыток». Речь идет про убыток, полученный на фондовом рынке. А когда говорят «зарезать лося», имеют в виду, что нужно закрыть сделку в минус и зафиксировать убыток.

Иногда «резать лосей» полезно. Например, в конце года инвестор может закрыть убыточные позиции и затем, если захочет, снова купить те же бумаги или похожие. Это позволит уменьшить налоговую базу, и это один из распространенных способов снизить налог.

Черными лебедями называют труднопрогнозируемые и редкие события, которые приводят к серьезным последствиям в том числе для фондового рынка.

Это не только катастрофы, стихийные бедствия и геополитические события, но и, например, научные открытия. Так, появление коронавируса в конце 2019 года и его распространение за пределы Китая стало черным лебедем для мировой экономики.

Этот термин впервые ввел Нассим Талеб в своей книге «Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости».

Термин «единороги» относится к венчурному инвестированию, то есть вложению в компании на ранней стадии их развития, обычно до того, как они вышли на рынок через IPO.

Единорогами называют стартапы, чья капитализация достигает 1 млрд долларов. Задача венчурного инвестора — угадать единорога, то есть найти среди множества начинающих проектов тот, который выстрелит и превратится в крупную компанию.

Так, известный венчурный инвестор Питер Тиль в августе 2004 года вложил 500 тысяч долларов⁣ в никому не известный Facebook. Взамен он получил 10,2% компании и членство в совете директоров. Через 8 лет, в 2012 году, его прибыль от продажи доли превысила 1 млрд долларов. Он угадал единорога.

Киты — это крупные игроки, которые своими действиями могут влиять на котировки акций. Зачастую это хедж-фонды или суверенные фонды инвестиций вроде норвежского пенсионного фонда. Совершая сделки, они способны существенно повлиять на стоимость того или иного актива.

Киты следуют своим ранее намеченным курсом, особо не обращая внимания на рыночную суету. Многие мелкие инвесторы стремятся прилипнуть к такому киту и проследовать за ценовым импульсом, который тот образует.

Например, периодическая ребалансировка индекса MSCI Russia может существенно повлиять на цены отдельных российских акций, поскольку фонды будут покупать и продавать акции, чтобы соответствовать составу индекса.

Волки — это инвесторы и трейдеры, которые используют неэтичные методы зарабатывания денег на рынке. Часто речь идет о каких-то махинациях с бумагами, которые могут всколыхнуть рынок, если об этом станет известно.

Как раз таким волком был Джордан Белфорт, осужденный по обвинению в мошенничестве с ценными бумагами и манипулировании рынком. Его история легла в основу фильма Мартина Скорсезе «Волк с Уолл-Стрит».

Акулы. Это очень успешные трейдеры, которые сфокусированы на зарабатывании денег. Они входят в сделки, получают прибыль и уходят с рынка.

Акулы стремятся получить прибыль здесь и сейчас. Помимо глубоких фундаментальных и технических знаний они обладают тонким чутьем, которое позволяет заметить прибыльную сделку.

Зайцы. Так называют трейдеров, которые ищут возможность заработать на рынке в течение дня. Они открывают позиции на очень короткое время, обычно минуты, зарабатывая небольшую прибыль на колебаниях цены.

В итоге им приходится заключать много сделок в течение дня. Зайцы несут высокие транзакционные издержки из-за частой торговли.

Черепахи — противоположность зайцев. Это долгосрочные инвесторы, которые смотрят на перспективу. Их не заботят краткосрочные колебания цен.

У таких инвесторов зачастую выходит экономия на брокерских комиссиях и налогах. Так, в России есть вычет за долгосрочное владение: если владеть ценными бумагами, торгующимися на российских биржах, более трех лет, можно освободить по 3 млн рублей прибыли от продажи за каждый год владения.

При этом существует одноименная торговая система, которая опирается на технический анализ и изучение графиков.

Свиньи. Это нетерпеливые, эмоциональные и жадные инвесторы, которые идут на высокий риск. Зачастую они не проводят анализа компаний, ставят на хайповые бумаги, ищут горячие советы и хотят быстро заработать на рынке. В результате свиньи обычно получают большие убытки.

В России таких инвесторов также называют хомяками.

Овцы — инвесторы, которые следуют за толпой. Обычно они последними входят в восходящий тренд и выходят аккурат перед разворотом нисходящего тренда. Часто они не заинтересованы в собственной стратегии, а следуют за советами различных гуру.

Страусы — инвесторы, которые словно прячут голову в песок во время негативной конъюнктуры на рынках или в конкретном активе. Страусы игнорируют негативные новости, ожидая, что те в конечном счете исчезнут и не повлияют на их инвестиции.

Цыплята. Речь про инвесторов, которые боятся фондового рынка. Они чересчур осторожны и пугливы, поэтому в основном придерживаются консервативных инструментов, таких как облигации и банковские депозиты.

В случае с акциями они долго раздумывают перед тем, как открыть позицию. А после покупки акции часто начинают паниковать в страхе понести убыток и закрывают позицию раньше времени.

Олени. Так иногда называют спекулянтов, которые стремятся получить прибыль от краткосрочных ценовых движений, например внутри дня. В этом смысле оленей противопоставляют быкам или медведям, которые имеют долгосрочный взгляд на рынок.

Также олени — это трейдеры, которые покупают акции компании во время ее первичного публичного предложения — IPO, а затем продают их, когда начинаются торги.

Голуби и ястребы. На финансовых рынках понятия «ястребиный» и «голубиный» обычно применяют к риторике и действиям ФРС и центробанков. Эти понятия олицетворяют противоположные подходы к денежно-кредитной политике и ключевой ставке.

Ястребиные настроения — когда ФРС или ЦБ выступает за ужесточение монетарной политики и рост процентных ставок. А голубиная монетарная политика — мягкая.

Если погрузиться в тонкости фондового рынка, можно встретить целый «зверинец» терминов. Некоторые из них, такие как лоси, — русскоязычные понятия. Другие часто применяются на американском рынке и российскому инвестору менее знакомы, например черепахи, зайцы и волки.

Птицы же — черный лебедь, голубь и ястреб — чаще символизируют макроэкономические ситуации.