Какие компании про­вели IPO в 2025 году

После бурного 2024, когда на биржу вышли 14 российских компаний, в 2025 число размещений сократилось до четырех эмитентов.

В этом материале расскажем, какие компании провели IPO и с какими результатами.

Краудлендинговая платформа 26 марта провела IPO на СПб-бирже. Размещение прошло по нижней границе ценового диапазона — 60 ₽ за акцию. Компания рассчитывала привлечь до миллиарда рублей, но фактический объем составил 467 млн. Капитализация JetLend по итогам IPO достигла 6,3 млрд рублей, а доля акций в свободном обращении — около 7,6%.

Размещение по нижней границе оказалось лишь началом снижения: уже в первые дни после IPO котировки упали примерно на треть. Позже, с середины лета, бумаги начали восстанавливаться. На локальных максимумах в августе и сентябре цена приближалась к уровню размещения — около 56 ₽ за акцию.

Но после окончания полугодового локап-периода, в течение которого крупные акционеры и сама компания обязались не продавать акции, котировки обвалились почти на 40% всего за несколько дней. После этого бумаги продолжили дешеветь и завершили 2025 год немного выше 26 ₽ за акцию.

В итоге инвесторы, которые участвовали в IPO и сохранили бумаги до конца года, потеряли около 56%.

Такой результат можно объяснить сразу несколькими факторами, но ключевым выглядит оценка, по которой эмитент выходил на биржу. В разборе бизнеса JetLend мы отмечали, что компания размещается крайне дорого: исходя из предполагаемых финансовых показателей за 2024 год и цены IPO, капитализация JetLend могла достигать 200 чистых прибылей или восьми годовых выручек. Значения обоих показателей чрезмерно высоки, и на таких уровнях котировки ожидаемо не смогли удержаться.

IPO девелопера прошло 31 октября. Акции разместили по 64 ₽, компания привлекла 2,1 млрд рублей, предложив на бирже 11,6% бумаг. Капитализация эмитента составила 18,1 млрд рублей.

Особенность IPO GloraX — безотзывная оферта. Девелопер обязался выкупить бумаги у инвесторов по цене на 19,5% выше цены размещения, если через год котировки окажутся ниже уровня IPO. Защита действовала для тех, кто купил акции в ходе размещения или в первый месяц торгов и не продавал их в течение года.

По задумке компании, это должно было удержать котировки от падения. Но этого не случилось: после начала торгов бумаги GloraX стали дешеветь.

Тренд сменился только в середине декабря, когда сразу несколько инвесткомпаний выпустили рекомендации «покупать» акции девелопера. Это подтолкнуло котировки на 15% — бумаги подорожали выше цены размещения и почти достигли уровня 70 ₽. Но к концу декабря цены акций снова снизились до 58 ₽.

Торги акциями компании начались 20 ноября на Мосбирже. IPO прошло по верхней границе ценового диапазона — 1 750 ₽ за акцию. Размещение стало крупнейшим за последние годы: госкорпорация привлекла 31,7 млрд рублей. Капитализация по итогам IPO составила 315 млрд рублей, а в свободном обращении оказалось 10,1% капитала.

Несмотря на высокий спрос и переподписку, в первую неделю торгов акции подешевели — котировки опускались чуть ниже 1 700 ₽. Но затем тренд развернулся, и к концу года бумаги торговались уже выше 1 850 ₽, а в январе 2026 пробили отметку 1 900 ₽.

ИТ-«внучка» «Ростелекома» вышла на биржу 10 декабря. Акции разместили по верхней границе ценового диапазона — по 109 ₽ за штуку. В свободном обращении оказалось 16,7% акционерного капитала. В ходе IPO компания привлекла 3 млрд рублей, а ее капитализация составила 18 млрд рублей.

На старте торгов котировки упали до 97 ₽, но к вечеру отыграли часть падения, закрывшись на отметке 101 ₽. После этого бумаги немного подорожали, но так и не достигли цены размещения. 2025 акции «Базиса» завершили на уровне 105 ₽.

Можно сказать, что 2025 год стал не слишком удачным для рынка IPO: состоялось всего четыре размещения. При этом к концу года лишь бумаги «Дом.РФ» торговались выше цены размещения.

Такой результат закономерен — против рынка акций сыграли сразу несколько факторов:

1. Ключевая ставка весь год оставалась высокой. Это позволило инвесторам получать доходность в инструментах с низким риском: на вкладах, в фондах денежного рынка и облигациях.
2. Замедление экономики и высокие ставки ухудшали финансовые показатели бизнеса, из-за чего многие эмитенты снижали дивиденды или отказывались от выплат. Это давило на котировки.
3. Нелучшая динамика российского фондового рынка в целом: снижение на 4% по итогам года, причем это был второй убыточный для индекса Мосбиржи год подряд, чего давно не бывало.