Графики недели: россияне поверили в рубль, но унесли деньги иностранным брокерам

Настроения бизнеса и потребителей улучшились после мобилизационного шока, россияне поставили на рубль, а ренессанс на ипотечном рынке закончился.

По оценкам российских компаний, в ноябре деловой климат улучшился: индикатор бизнес-климата вырос до 0,9 пункта после спада до −1,2 пункта в октябре. В основном индикатор подрос за счет ожиданий: многие компании более оптимистично оценили перспективы производства и спроса. Похоже, российский бизнес немного оправился от мобилизационного шока.

Настроения компаний разнятся от сектора к сектору. В добыче и стройке ситуация по-прежнему плохая, а вот в торговле и услугах настроения заметно улучшились.

После отмены частичной мобилизации обычные потребители также стали немного оптимистичнее. Неплохой сигнал для розничного ретейла.

В ноябре ожидаемая потребителями инфляция спала до 12,2% после трех месяцев роста. Пока инфляционные ожидания все еще остаются высокими. Банк России отслеживает этот показатель, и сейчас он занял выжидательную позицию: на последнем заседании ключевую ставку оставили на уровне 7,5%.

Ситуация, которую невозможно было представить до весны 2022 года: в укрепление рубля к доллару верит больше россиян, чем в ослабление. Скорее всего, это эффект «наблюдения в зеркало заднего вида»: люди ожидают падения рубля, когда он падает, и роста — когда он растет.

Ожидаемая реакция инвесторов на проблемы в российской инфраструктуре: за январь — август 2022 года чистый отток денег на иностранные брокерские счета составил 1,2 млрд долларов. Для сравнения: за аналогичный период 2021 года инвесторы вывели в четыре раза меньше. Осенью неквалам запретили покупать акции западных эмитентов, и отток денег должен вырасти еще больше.

В сентябре реальная зарплата россиян год к году уменьшилась на 1,4%. Спад реальной зарплаты постепенно замедляется в связи с инфляцией, которая сократилась с 17,8% в апреле до 12,6% в октябре.

В октябре розничные продажи год к году выросли на 2,9%, но с поправкой на инфляцию они уменьшились на 9,7%. Падение покупательной способности и регулярный поток грустных новостей вынудили потребителей сократить расходы. Традиционно непродовольственные товары потеряли больше, чем продукты: 14,3 против 4,3%.

В ноябре ситуация с розницей улучшилась: по данным Сбера, в первую неделю месяца продажи непродовольственных товаров и услуг выросли на 35,6 и 37,8% в номинальном выражении.

Заметно прибавили общепиты (65,5%), одежда и обувь (103,6%), салоны красоты (109,4%) и маркетплейсы (54,1%). Сбер связал рост с длинными выходными и низкой базой: в ноябре 2021 года действовал карантин.

В предыдущий раз россияне были такими активными покупателями в начале марта. Скорее всего, тогда это было связано с обвальным падением российского рубля и высокими инфляционными ожиданиями.

Льготные госпрограммы помогли восстановиться ипотечному рынку после обвала весной. А в октябре восстановление закончилось: по сравнению с сентябрем число ипотечных заявок уменьшилось на 7%, а объем ипотечных кредитов просел на 13%. Сейчас Минфин и Минстрой спорят по поводу продления некоторых программ в 2023 году, и окончательного решения пока нет.

В ноябре вторичное жилье в Москве в среднем подешевело на 0,8%. От рекордных майских отметок цены отъехали на 6,7% и вернулись на уровень февраля 2022 года.

Главное из комментария ИРН: «Рост объемов предложения прекратился, но рынок остается затоваренным, и цены на жилье продолжают ползти вниз. Пока предложение держится на максимумах, этот тренд, скорее всего, не изменится. Объем предложения более чем вдвое превышает уровень до начала СВО.

Избыток предложения в сочетании с отрицательной динамикой доходов населения приводит к снижению цен на жилье. Цены реальных сделок по-прежнему значительно ниже заявленных: по оценкам брокеров, 80% продавцов на вторичном рынке готовы к торгу, размер скидок достигает 15%».