«Алроса» изменила дивидендную политику
«Алроса» добывает алмазы и продает их компаниям, которые делают бриллианты. Можно купить акции «Алросы» на бирже и получать дивиденды раз в год. 24 июня 2018 года совет директоров «Алросы» принял новую дивидендную политику — осталось только согласовать ее с наблюдательным советом до 30 сентября 2018 года.
От чего теперь зависят дивиденды
«Алроса» будет направлять на дивиденды не менее 50% свободного денежного потока. Свободный денежный поток — это часть прибыли, которая остается у компании после затрат на развитие бизнеса.
Формула такая: операционный денежный поток − капитальные расходы (или приобретение основных средств). «Алроса» публикует показатель свободного денежного потока в пресс-релизах:
Почему поменяли дивидендную политику
Раньше платили с чистой прибыли, а теперь из свободного денежного потока. Тут нужно пояснить.
Чистая прибыль формируется так. «Алроса» подписала контракт с компанией на продажу алмазов в конце года. По бухучету «Алроса» уже получила прибыль, а по факту денег на счетах еще нет. Операционный денежный поток учитывает только те деньги, которые компания получила.
На чистую прибыль могут влиять неденежные показатели. Например, в 2017 году на руднике «Алросы» произошла авария — компании пришлось списать непригодное оборудование и отразить убыток 8,5 млрд рублей. Хотя по факту расходов на оборудование не было. Это уменьшило чистую прибыль на 10%, а вместе с ней и дивиденды.
За чем теперь следить
В дальнейшем обращайте внимание на покупки и планы руководства «Алросы» по будущим стройкам: эти события негативно повлияют на свободный денежный поток.
Например, «Алроса» готова купить компанию, выпускающую бриллианты, в третьем квартале 2018 года. Аналитики оценивают сделку в 12,6 млрд рублей. Это может уменьшить показатель свободного денежного потока, если компания не заработает больше денег в течение года. Это работает и в обратную сторону: если «Алроса» что-то продаст, это увеличит свободный денежный поток.
Что обещает правительство
33% акций «Алросы» принадлежат государству через Росимущество. Еще 25% принадлежит администрации республики Саха. Представитель Минфина заявил: если свободный денежный поток будет меньше чистой прибыли, заплатят минимум 50% чистой прибыли. И возможно, будут платить дивиденды два раза в год.
Что дальше
Руководство «Алросы» планирует окончательно утвердить дивидендную политику в сентябре 2018 года. Тогда, возможно, и начнут платить дивиденды два раза в год.
Но дивиденды не единственное, за чем нужно следить инвесторам. Нужно узнать, растет компания или нет, уменьшаются ли долги и насколько эффективно ведется бизнес. Для всего этого есть Т—Ж:
