«Алроса» продаст газовые активы. На что смотреть инвестору
Руководство «Алросы» одобрило продажу газовых активов через аукцион — Геотрансгаза и Уренгойской газовой компании. Аукцион состоится 19 февраля. Стартовая цена — 30 млрд рублей с шагом аукциона в 100 млн.
«Алроса» добывает алмазы. Газовые активы покупались в 2005—2007, чтобы уменьшить риски от алмазного бизнеса. Трюк не удался: газовые компании приносили максимум 3,2% к итоговой выручке.
Руководство считает, что газовые компании только мешают: прибыль не приносят, а вложений требуют. «Алроса» готова продать активы по цене ниже их реальной стоимости в 36 млрд рублей.
Когда сядете анализировать отчетность «Алросы» в следующем году, будьте готовы к большой чистой прибыли. Если продажа состоится, компания получит 30 млрд рублей — это 22% прибыли «Алросы» за 2016 год. Чтобы оценить эффективность бизнеса «Алросы», посмотрите на выручку и операционную прибыль.
Куда смотреть
Возьмем финансовую отчетность с официального сайта «Алросы». Нам нужно посмотреть на две страницы отчета по МСФО за 9 месяцев 2017 года.
Сначала посмотрим на отчет о прибылях и убытках. Нас интересуют показатели выручки и операционной прибыли. Выручка за 9 месяцев упала на 16% по сравнению с 9 месяцами 2016 года. Вместе с выручкой упала и операционная прибыль.
Нужно посмотреть детальнее на выручку, чтобы понять, что вызвало падение. Расшифровка определенных статей финансовой отчетности записывается в примечаниях. Нам важно понять, за счет чего упала выручка «Алросы».
Руководство объясняет: основной покупатель — фабрики из Индии — ушел в длительный отпуск из-за праздников, а спрос на алмазы в течение года был лишь на недорогую продукцию.
«Алроса» получила 214 млрд рублей выручки от продажи продукции. Выручка от газа составила 5 млрд — это 2,3% от общей. «Алроса» не дает расшифровку расходов по видам деятельности, но газовый бизнес требует больших капитальных вложений. Продажа газовых активов — это ок, на наш скромный субъективный взгляд.
И что делать с акциями «Алросы»?
Решайте сами. Читайте отчеты, смотрите на выручку и операционную прибыль, считайте мультипликаторы и сравнивайте с другими компаниями. Это долго, нудно и неинтересно. Зато окупится в будущем.
Если не знаете, с чего начать, читайте наши статьи:
