Инвестидея: Discover Financial Services, потому что растет объем безналичных платежей
Сегодня у меня умеренно спекулятивная идея: купить акции процессинговой компании Discover Financial Services, потому что нынешний сезон потребительских трат в США может хорошо сказаться на ее доходах.
Потенциал роста: 7—12% в абсолюте.
Срок действия: от нескольких дней до 3 месяцев.
Почему акции могут вырасти: потребители в США в нынешнем году решительно настроены тратить много денег, а это хорошо для DFS.
Как действуем: можно рискнуть и купить сейчас по 86—86,5 $ за акцию, а можно покупать ближе к отчету.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
Если хотите первыми узнать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т—Ж в Телеграме: как только это станет известно, мы сообщим.
Любим, ценим,
Инвестредакция
На чем зарабатывает компания
Discover Financial Services выпускает свои карты и проводит платежи по ним. Компания берет с продавцов процент от суммы транзакции, поэтому выручку компании можно привязать к объему проходящих через ее систему платежей.
Фактически DFS — это «бедный родственник» Visa и Mastercard. Доля компании на мировом рынке безналичных платежей едва заметна. Внутри США ситуация чуть лучше — там через DFS проходит 2,23% платежей, но это все равно гораздо меньше, чем у той же Visa.
Аргументы в пользу компании
Историческая неизбежность. Даже в такой продвинутой стране, как США, наличность все еще составляет значительную долю от общего объема платежей. В идее про Visa и PayPal мы уже говорили о том, что переход платежей с наличной основы на безналичный расчет — это неизбежный процесс. Получается, что у компаний, работающих в сфере процессинга платежей, еще остается довольно большой простор для развития: будут увеличиваться объемы безналичных платежей, а с ними и доход от комиссий.
Потребительские траты. В этом году американские потребители планировали увеличить траты в ноябре и декабре на 4%. Речь идет о дополнительных 40 млрд долларов расходов.
Все эти платежи нужно обрабатывать, и DFS тоже достанется часть пирога. Пусть кусок небольшой, но в этом году он все равно может получиться больше обычного, потому что пирог в целом увеличится.
Позитивный опыт. В прошлом году, предполагая рост потребительских трат в США ближе к Новому году, я взял на прицел эту и многие другие платежные компании. Акции DFS я тогда не купил, так как увлекся Synchrony Financial, но за прошедший год они выросли на 25% — потому что увеличились объемы платежей, проходящих через систему, и соответственно выросла прибыль.
Что может помешать
Конкуренты. Visa и Mastercard легко могут обидеть DFS, захватив часть ее трафика. Для этого достаточно снизить цены на свои услуги и заставить компанию конкурировать с крупными игроками. Это весьма реалистичный вариант развития событий: условия DFS лишь немного выгоднее тех, что дают более крупные процессинговые компании.
Что в итоге
Есть два пути:
- можно подождать и купить акции за пару дней до отчета, который появится в двадцатых числах января;
- можно купить акции сейчас — по 86—86,5 $ за штуку, учитывая, что P / E у компании ниже 10.
