Инвестидея: Micron Technology, потому что свет в конце тоннеля
Сегодня у нас очень спекулятивная идея: купить акции производителя полупроводниковой продукции Micron Technology, потому что появились признаки оживления этого рынка.
Потенциал роста: 10—20% в абсолюте.
Срок действия: от недели до полугода.
Почему акции могут вырасти: продажи полупроводников начали расти, а это хорошо.
Как действуем: можно взять акции за пару дней до отчета, а можно подождать падения и взять за 40 $.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
Если хотите первыми узнать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т—Ж в Телеграме: как только это станет известно, мы сообщим.
Любим, ценим,
Инвестредакция
На чем зарабатывает компания
Компания производит полупроводники. В годовом отчете структура выручки выглядит так:
- 43% — вычисления и сетевые подключения: память, штуки для серверов, видеокарты и пр.;
- 27% — мобильный бизнес: разные важные детали для смартфонов и других мобильных устройств;
- 16% — устройства для хранения данных: твердотельные накопители вроде флешек;
- 14% — полупроводниковые технологии для бизнеса: например, память для промышленности и автомобилестроения.
Аргументы в пользу компании
Есть признаки оживления ситуации на рынке полупроводников. В статье про Qualcomm мы обсуждали падение доходности отрасли полупроводников: это происходит потому, что предложение превышает спрос. Но недавно появились данные, которые говорят о том, что в отрасли началось восстановление.
Во-первых, недавно выросли поставки полупроводников из азиатских стран и в мире, что, возможно, предвещает Micron хорошие квартальные результаты.
Во-вторых, в ноябре 2019 года был подъем в китайской электронной промышленности. Это тоже можно считать косвенным признаком роста спроса на полупроводники, поскольку Китай — один из мировых центров производства этой категории товаров.
Менеджмент компании понял жизнь. Компания относительно мало тратится на выкуп акций: в минувшем квартале вообще потратили только 50 млн долларов. При этом на обновление основных фондов Micron планирует потратить очень большие деньги: 7—8 млрд долларов в 2020 году. В общем, компания развивается в правильном направлении.
Что может помешать: плохое состояние дел в отрасли
Фундаментальные проблемы рынка полупроводников никуда не исчезли. Спрос на эту продукцию по-прежнему ниже предложения, поэтому выручка отрасли в целом в этом году будет ниже, чем в прошлом. Соответственно, Micron продолжит работать в условиях очень конкурентного рынка, что не очень хорошо с точки зрения маржинальности бизнеса.
Что в итоге
Есть несколько путей:
- рискнуть и взять акции сейчас, учитывая относительно невысокий P / E компании — 17,54;
- подождать падения акций до 40 $ и купить по этой цене;
- дождаться марта и взять акции за пару дней до выхода отчета. Чтобы узнать дату, следите за соответствующим разделом сайта для инвесторов.
