Инвестидея: New Relic, потому что есть еще задор

Сегодня у нас очень спекулятивная идея: взять акции платформы для мониторинга работы приложений New Relic (NYSE: NEWR) после недавнего падения, чтобы заработать на отскоке.

Потенциал роста и срок действия: 21,5% за 16 месяцев; 154% за 10 лет.

Почему акции могут вырасти: акции компании слишком сильно упали и ее могут купить.

Как действуем: берем сейчас по цене 50,49.

При создании материала использовались источники, недоступные пользователям из РФ.

Это облачная платформа для мониторинга работы приложений. Это все, что можно о ней сказать: годовой отчет компании небогат на подробности о ее бизнесе.

Год назад у нас уже была инвестидея по этой компании, и, на первый взгляд, ничего в ее бизнесе не изменилось.

Ключевой момент: сейчас развивается сюжет с переходом компании на новую бизнес-модель — раньше деньги она получала по подписке, а теперь хочет получать их сообразно потреблению ее услуг клиентами.

Упало. С ноября 2021 акции компании упали сильно: с 125 до 50,49. Основная причина — компания несколько не уложилась в ожидания инвесторов, споткнувшись о сложности перехода на новую модель бизнеса. Но, я думаю, это падение дает нам возможность заработать на отскоке.

Перспективно. Основные факторы, которые играют на руку компании: цифровизация и кризис продуктивности труда.

С первым все ясно: все больше операций переводится в онлайн, что создает соответствующую нагрузку на разработчиков.

Что же касается продуктивности труда, то рост издержек и зарплат заставит работодателей инвестировать в ПО и соответствующие решения — просто чтобы сохранить свои завоевания в маржинальности.

Крепко держат. Уровень удержания выручки у компании составляет 112% — из существующей базы пользователей New Relic извлекает денег достаточно, чтобы компенсировать ущерб от оттока подписчиков.

Переход почти завершен. На текущий момент почти 81% выручки компании дает новая модель бизнеса, основанная на частоте пользования ее ПО клиентами. Это хорошо, потому что раз процесс этот близится к завершению, то скоро компания сможет нарастить показатели маржи.

Размер и цена. У компании не очень высокий P / S — 4,36, а рыночная капитализация — 3,34 млрд долларов.

Могут купить. Учитывая все вышесказанное и гонку вооружений между крупнейшими облачными игроками Microsoft, Google и Amazon, компанию вполне могут купить.

Бухгалтерия. У компании 981,566 млн задолженностей, из которых 404,672 млн нужно погасить в течение года. Денег в ее распоряжении не очень много: есть 245,827 млн на счетах и 117,08 млн задолженностей контрагентов. Еще есть, правда, «краткосрочные инвестиции» на сумму 533,952 млн, но большой вопрос, будет ли эта сумма прежней к моменту, когда компания захочет превратить эти активы в деньги.

В общем, сам факт наличия у компании ощутимых задолженностей — это грех, ибо она убыточная и на носу повышение ставок и подорожание кредитов. Это будет стимулировать компанию заниматься эмиссией новых акций, от чего котировки могут упасть.

Ну и сама по себе убыточность New Relic будет способствовать волатильности ее акций.

Акции можно взять сейчас по 50,49. А дальше есть следующие варианты развития событий:

1. ждать роста до 61 $. Думаю, мы достигнем этого уровня за следующие 16 месяцев;
2. держать до возвращения акций к уровню 121 $. Тут лучше ориентироваться на 10 лет.

Идея волатильная, так что не трогайте эти акции, если не готовы к тому, что их будет трясти.