«Лукойл» увеличил прибыль на 75%, одобрил дивиденды и выкупит акции

«Лукойл» добывает и продает нефтегазовые продукты. А еще каждый может купить акции компании на бирже. «Лукойл» опубликовал финансовый отчет за 1 квартал 2018 года — из него инвесторы узнают, насколько хорошо идут дела у компании. Лучше результаты — больше дивидендов — дороже акции.

Квартальная выручка выросла на 14% по сравнению с 1 кварталом 2017 года: с 1,4 до 1,6 трлн рублей. Выручка выросла из-за роста цены на нефть марки «Юралс».

На цену нефти влияют много факторов, например решения ОПЕК по добыче нефти. Если оставят санкции по Ирану и Венесуэле — у «Лукойла» будет меньше конкурентов на рынке. Меньше добычи при стабильном спросе — хорошо.

Для «Лукойла» колебание цен на нефть не играет сильной роли: большую часть выручки забирает государство через пошлины и налоги. В 4 квартале 2017 года баррель «Юралса» стоил 61 доллар — «Лукойлу» досталось 25 долларов, остальное — государству. В 1 квартале 2018 года цена выросла до 65 долларов — «Лукойл» получил 24 доллара за баррель. Поэтому «Лукойл» принял стратегию до 2027 года исходя из цены нефти 50 долларов за баррель.

83% выручки «Лукойла» — от экспорта нефти и газа. За 1 квартал 2018 года курс доллара составил 56,9 ₽. За два месяца 2 квартала 2018 года — 61,5 ₽. Даже если «Лукойл» сохранит уровень продаж, выручка вырастет из-за курсовых разниц.

Квартальная чистая прибыль выросла на 75% по сравнению с 1 кварталом 2017 года: с 62,6 до 109,4 млрд рублей. На такой рост прибыли повлиял убыток от курсовой разницы в 2017 году: в 1 квартале 2017 года он составил 43,5 млрд, а в 1 квартале 2018 — 1,4 млрд рублей.

Курсовая разница — бумажная статья, которая не влияет на реальную прибыль компании. Если не учитывать убыток от курсовой разницы, получим рост прибыли на 13,5%. Курсовые разницы не влияют на размер дивидендов — если не учесть этого, можно ошибиться с расчетами финальных дивидендов.

«Лукойл» выплачивает промежуточные и итоговые дивиденды. С 2014 года промежуточные платят в декабре, итоговые — в июле следующего года.

Промежуточные выплаты — это хорошо для инвестора. Когда компания выплачивает дивиденды, обычно цена акций падает на размер дивидендов — это дивидендный гэп. Он нужен, чтобы спекулянты не могли купить акции перед выплатой и продать после получения дивидендов, не неся рисков. «Лукойл» разбивает выплату дивиденда на два платежа — из-за этого дивидендный гэп меньше.

«Лукойл» отправляет на дивиденды не менее 25% чистой прибыли по МСФО. Если захотите посчитать дивиденды самостоятельно — учтите: компания убирает непостоянные или бумажные статьи из итоговой прибыли.

«Лукойл» заплатит 130 рублей итоговых дивидендов на акцию за 2017 год. Дивиденды за 9 месяцев 2018 года ждите в декабре.

Руководство «Лукойла» объявило, что готово провести обратный выкуп акций уже в 2018 году. «Лукойл» хочет выкупить акций на 2—3 млрд долларов до 2022 года.

Когда у компании на бирже много акций, то выкуп — это хорошо. Доля остальных инвесторов увеличивается: когда «Лукойл» будет распределять дивиденды, сумма на одну акцию увеличится. Некоторые инвесторы рассматривают выкуп акции как альтернативу дивидендам: за дивиденды придется заплатить налог, а выкуп акций для акционера бесплатен.

Инвесторы ждут от «Лукойла» сильного отчета за 2 квартал 2018 года. Стоимость нефти растет, доллар к рублю тоже растет. Поэтому не удивляйтесь, если «Лукойл» выпустит сильный отчет, а акции не подорожают — часть инвесторов ждут этого. Если вы ищете компании, которые стабильно платят дивиденды, учтите: «Лукойл» повышает размер дивидендов минимум на уровень инфляции в стране.

Чтобы лучше разбираться в дивидендах, почитайте наши статьи:

1. Как зарабатывать на дивидендах.
2. Как устроена дивидендная политика — на примере «Северстали».
3. У «Алросы» увеличилась прибыль на 40%, — с нее платят дивиденды.