Пачка инвестновостей: Fastly падает, биткоин получает признание, китайцы идут на IPO

Дисклеймер: когда мы говорим о том, что что-то выросло, мы имеем в виду сравнение с аналогичным кварталом годом ранее. Поскольку все эмитенты из США, то все результаты в долларах. При создании материала использовались ссылки, которые недоступны для пользователей из РФ.

Акционерам поставщика облачных интернет-сервисов Fastly следует встревожиться: в начале прошлой недели системы компании обрушились. Это привело к тому, что ряд важных ресурсов стал недоступен: Amazon.com, Reddit, CNN и New York Times. Проблему довольно быстро устранили, примерно в течение часа, — но весь этот час общественность не знала, как жить и что делать. Сейчас аналитики опасаются, что этот эпизод может привести к оттоку клиентов у Fastly. Учитывая, что компания до сих пор убыточная и стоит очень дорого, возможно, держателям на долгий срок этих акций будет лучше избавиться от них сейчас.

Американские законодатели из палаты представителей предложили проект закона, по которому Amazon, Apple и другим крупным технологическим компаниям будет запрещено рекламировать на своих платформах услуги и товары, которые могут вызвать конфликт интересов

Например, Amazon в случае принятия закона должен будет отказаться от своего бизнеса по продаже определенных товаров, потому что на платформе компании также продаются похожие товары других компаний и у Amazon есть стимул и возможности прессовать конкурентов.

До принятия закона тут очень далеко, и не факт, что таковое принятие вообще состоится. Но не стоит забывать о том, что в США существует довольно богатая традиция антимонопольных кампаний: вспомним историю Standard Oil, которую разделили на кучу маленьких компаний. Именно по этим причинам вариант с распилом указанных компаний вполне себе реалистичен — что, скорее всего, не предвещает их акционерам ничего хорошего.

Воспрянув от коронавирусного сна, мировая экономика загудела и завалила логистические компании заказами. Так, цены на перевозку сухогрузами достигли максимальных значений за 11 лет, а время ожидания американскими заводами сырья дошло до рекордного уровня за 34 года — 85 дней с момента заказа. Например, у американской сети по продаже мебели Room & Board сейчас в запасе есть примерно 50% от ассортимента — против 90% в нормальное время, а некоторые клиенты ждут шкафы и диваны месяцами.

Все это в целом не очень хорошо для большинства компаний: более высокие расходы на логистику отразятся в их отчетности. С другой стороны, это отличные новости для компаний, предоставляющих логистические решения: от ПО и складов до грузоперевозок.

Также напряженная ситуация в этой сфере вынуждает компании внедрять инновации: так, розничная сеть Kroger запустила в Огайо доставку продуктов клиентам с использованием дронов. Следующий шаг в этом направлении — заставить эти инновации приносить прибыль. Онлайн-коммерция печально известна низкой или отрицательной маржой, поэтому розничная сеть Albertsons активно инвестирует в ИИ и аналитику больших данных, чтобы привести свой бизнес к прибыли.

Парламент Сальвадора признал биткоин законным средством платежей. Это, конечно, не значит, что скоро биткоин начнут принимать госбанки всех стран, но все же к тому сделан шажок.

Более интересная новость заключается в том, что криптовалютная биржа Coinbase заключила договор с оператором пенсионных планов ForUsAll: теперь владельцы накопительных пенсионных счетов на платформе последней смогут благодаря Coinbase инвестировать в криптовалюты до 5% от своих накоплений. Сразу скажу, что ожидать бума криптовалютного инвестирования благодаря этому не стоит: ForUsAll — это всего лишь 1,7 млрд долларов накоплений. Для сравнения: общий объем денег на накопительных пенсионных счетах в США составляет 22 трлн долларов. Но, так же как и признание биткоина в Сальвадоре, это значимый шаг на пути принятия криптовалюты институциональными инвесторами.

Думаю, что в долгосрочной перспективе это очень хорошо отразится на выручке и прибыли Coinbase, поскольку банки и фонды, возможно, будут активнее инвестировать в эти активы, в том числе и через площадку компании.

Сразу несколько китайских компаний вознамерились выйти на IPO в США.

Didi Chuxing Technology, гибрид сервиса такси и каршеринга. За 2020 год компания показала выручку в объеме 141,74 млрд юаней и итоговый убыток в районе 10,68 млрд юаней — довольно неплохой результат, если сравнивать компанию с Uber, у которой убытки превышают выручку на 36%. Капитализация у Didi будет в районе 70 млрд долларов, что довольно много.

MissFresh — онлайн-сервис доставки продуктов из супермаркетов. На выручку в 6,13 млрд юаней в 2020 году у компании приходилось 1,649 млрд юаней убытков. Капитализация компании будет где-то в районе 3 млрд долларов.

Dingdong — еще один сервис доставки продуктов из магазина. Это тоже убыточная компания: на выручку 11,335 млрд юаней у нее приходится 3,176 млрд юаней убытков. Капитализация у компании планируется в районе 5 млрд долларов.

Перспективы грядущих IPO прогнозировать сложно: с одной стороны, в США с большим энтузиазмом реагируют на все новые бумаги. С другой стороны, китайская прописка может отпугнуть множество потенциальных инвесторов — как из-за постоянных рисков делистинга, так и по более прозаичным причинам. Уже произошло немало крупных скандалов с мошенничеством среди китайских эмитентов. Также двум последним сервисам следует иметь в виду, что американские конкуренты пришли в соседнюю с ними страну: DoorDash запустился в Японии. Но в целом отрасль цифрового извоза и доставки еды отличается отрицательной маржой, так что в плане фундамента бизнеса здесь особенно рассчитывать не на что.

Apple, похоже, вознамерилась всерьез уничтожить рекламный интернет-бизнес. Компания планирует выпустить этой осенью обновление ПО, которое не позволит сторонним компаниям собирать данные о пользователях устройств Apple. Все это по умолчанию портит выручку тем, кто работает в сфере интернет-рекламы.

Одновременно с этим регуляторы в ЕС планируют выставить Amazon штраф в 425 млн долларов за нарушение европейского законодательства в сфере сбора пользовательских данных. Штраф относительно небольшой — всего 2% от прибыли компании. Но сбор пользовательских данных — это то, что в значительной степени подстегивает рост бизнеса Amazon, — так что тут компанию атакуют в самое сердце.