Пачка инвестновостей: Nvidia, рост зарплат и политические дебаты

Дисклеймер: когда мы говорим о том, что что-то выросло, мы имеем в виду сравнение с аналогичным кварталом годом ранее. Поскольку все эмитенты из США, то все результаты в долларах. В тех случаях, когда не в долларах, мы специально скажем об этом. При создании материала использовались ссылки, которые недоступны для пользователей из РФ.

Квартал вышел очень хорошим для розничных сетей.

У Walmart (NYSE: WMT) выручка выросла на 2,7% — до 138,3 млрд, что, кажется, совсем немного. Но здесь следует иметь в виду, что на этот результат повлияла продажа ряда активов компании за пределами США. А вот онлайн-продажи выросли на 37%. Правда, прибыль упала на 31% — до 2,811 млрд — в связи с крупными разовыми расходами. Операционная прибыль выросла на 32,3%.

Target (NYSE: TGT) увеличила выручку на 23,4%, а операционная прибыль выросла на 407%.

Cisco (NASDAQ: CSCO) показала рост выручки на 7% — до 12,8 млрд. Позитивный момент — сильно выросла доля выручки, получаемой на основе подписки: с 76 до 81%. Прибыль выросла с 2,774 млрд до 2,863 млрд.

У Applied Materials (NASDAQ: AMAT) выручка выросла на 41%: двузначные темпы роста были во всех сегментах. Прибыль выросла на 76%. Учитывая, что ситуация с дефицитом полупроводников не спешит улучшаться, думаю, что следующий квартал у компании тоже выйдет очень позитивный.

В случае Synopsys (NASDAQ: SNPS) я ожидал хороших результатов за этот квартал — так оно и вышло. Выручка выросла с 861,327 млн до 1,024 млрд, а прибыль выросла со 109,920 млн до 194,802 млн. Это произошло отчасти благодаря разовым непрофильным доходам, но все же операционная прибыль сильно выросла. На руку компании играют те же предпосылки, что и у Applied Materials. Здесь акционеры компании могут готовиться к еще паре хороших кварталов.

Бешеный спрос на машины в США поспособствовал росту выручки Copart (NASDAQ: CPRT) на 33,4%, а прибыль выросла на 94,5%. Отчасти этому помогает дефицит полупроводников: заводы стоят и потребители скупают то, что есть, по высоким ценам. Думаю, эта ситуация продержится еще какое-то время — к выгоде Copart.

Автомобилестроительное предприятие Tata Motors (NYSE: TTM) отчиталось за год: выручка выросла на 48%. А вот прибыли там как не было, так и нет: компания по-прежнему убыточная. И, учитывая ее ориентацию на производство электрокаров, прибыли здесь мы не увидим еще очень долго. Даже Tesla вышла в плюс только благодаря продаже кредитов и манипуляциям с биткоином.

У Palo Alto Networks (NYSE: PANW) выручка выросла на 24%, в основном за счет продажи подписок. Но также выросли и убытки — почти в два раза, до 145,1 млн. Учитывая ажиотаж вокруг взлома Colonial Pipeline, я бы ожидал роста интереса к этой компании со стороны инвесторов. Но пока непонятно, когда Palo Alto станет прибыльной. Возможно, никогда.

NetEase (NASDAQ: NTES) показал рост выручки на 20,2%. Самые крутые темпы роста показал поисковик Youdao с его +147,5%, самые слабые — ключевой для компании сегмент онлайн-игр с +10,8%. Прибыль значительно выросла: с 3,95 млрд до 4,513 млрд юаней.

Take-Two (NASDAQ: TTWO) увеличила выручку на 9%, а прибыль — на 46%, и практически целиком это заслуга операционного бизнеса, а не непрофильных доходов. А вот прогноз на год оказался хуже ожиданий. Отчасти повинна нехватка полупроводников: из-за дефицита компонентов производится и распродается не так много новых игровых приставок и, соответственно, происходит торможение роста аудитории компании.

У Hormel Foods (NYSE: HRL) рост выручки составил 8%, рост прибыли оказался куда скромнее: с 227,615 млн до 227,921 млн. Рост потребления мяса в КНР открывает перед компанией большие возможности, так что, возможно, в ближайшем будущем ее ждет рост не только продаж, но и рентабельности бизнеса.

Печально известный коворкинговый стартап WeWork, IPO которого отменили пару лет назад из-за сомнительности и непрозрачности бизнеса, потерял в минувшем квартале 2,1 млрд — что сильно больше 556 млн потерь компании в первом квартале 2021. Это важно, потому что компания все-таки собирается выйти на биржу в скором времени путем слияния со специально созданной для слияний и поглощений SPAC-компанией.

McDonald’s увеличивает зарплату сотрудникам в ресторанах компании на 10%. Примеру компании следуют и другие сети ресторанов быстрого питания. Событие это важное по ряду причин.

Во-первых, это выступает некоторым показателем смягчения коронакризиса: по мере того как пандемия идет на спад, экономика открывается все больше и возникает потребность в дополнительном персонале.

Во-вторых, в США образовался большой спрос на сотрудников, и чтобы привлечь новых работников, компании увеличивают размер зарплаты. Это происходит и в банковской сфере.

Последствия для биржи здесь двоякие. С одной стороны, больше денег у потребителей означает рост потребления внутри США, что очень хорошо для компаний, работающих только или в основном в США. С другой стороны, все это означает серьезное увеличение расходов на персонал у большинства компаний и снижение маржинальности их бизнеса. Это особенно важно для компаний типа Amazon, Uber и им подобных — тех, кто зависит от огромной массы низкооплачиваемой рабочей силы.

Если помните, нынешний президент Байден приготовил план по стимулированию американской экономики — на 2,3 трлн. Оппонирующие ему республиканцы в апреле предложили относительно скромный план на 568 млрд: в отличие от более широкого плана Байдена почти все деньги по республиканскому плану должны будут пойти на инфраструктуру. Видимо, республиканцы решили продолжить политику торга и понижения ставок. На этой неделе они предложили еще более скромный план на 400 млрд с акцентом на расширение транспортной доступности и интернет-коммуникаций в удаленных районах страны.

Пока сложно сказать, какая версия плана станет основной. Скорее всего, будет гибрид: итоговая сумма будет меньше байденовских 2,3 трлн, но и заметно больше предложений республиканцев. Конечно, уменьшение плана будет означать и уменьшение потенциала экономического роста в США. Но есть и позитив: чем меньше план, тем меньше потребность правительства США в новых налогах, от которых могут упасть и котировки акций, и показатели отчетности компаний. Также в США уже начала разгоняться инфляция — а от 2,3 трлн трат она будет расти еще больше.

Расследование деятельности Организации Трампа в США теперь носит уголовный характер. Параллельно с этим в США ведутся дискуссии о создании двусторонней комиссии, которая будет заниматься расследованием взятия Капитолия 6 января этого года. Оба события связаны и служат цели слома сопротивления всех «реакционных элементов» в целом и Республиканской партии в частности. Кроме того, это будет способствовать «латиноамериканизации» американской политической жизни и общему обострению поляризации общества. В практическом смысле это будет способствовать ухудшению криминогенной обстановки в стране — что будет очень хорошо для эмитентов типа Napco, которые занимаются охраной имущества.

Американская финансовая компания Fidelity Investments теперь открывает инвестиционные и сберегательные счета для детей своих клиентов в возрасте от 13 до 17 лет. Понятно, что все это будет делаться с кучей ограничений и оговорок. В частности, для открытия счета нужно будет согласие родителей, будут недоступны сделки с кредитным плечом, но прецедент очень интересный. Я думаю, что здесь может получиться как с доморощенными инвесторами с Reddit: молодежь начнет сбиваться в стайки и организованно накачивать котировки конкретных компаний. Разумеется, с поправкой на размеры: у детей своих денег не так много, а родители много не дадут, поэтому, скорее всего, их зона действий будет ограничена пределами нижнего слоя микрокапитализированных компаний — с капитализацией в районе 50 млн.

Nvidia объявила, что будет специально снижать производительность своих видеокарт для того, чтобы снизить их привлекательность для добычи криптовалют. Главная причина этого проста: основная аудитория компании — это игроки и скупка майнерами видеокарт бьет по тем, кто для компании реально важен. Безумная волатильность в криптовалютах отражается на рентабельности майнинга, и в период спада активности в этой сфере отчетность компании страдает от внезапного падения спроса. Кроме того, ограничениями в производительности игровых видеокарт компания будет стимулировать любителей криптовалют покупать ее специально созданные ранее процессоры для майнинга.

Международное энергетическое агентство выпустило отчет, вся суть которого сводится к тому, что нефтегазовым компаниям нужно отказаться от инвестиций в новые месторождения нефти и газа и сосредоточиться на инвестициях в чистую энергетику. Учитывая, что ESG-инвестирование сегодня приняло огромный размах, я уже практически не сомневаюсь: на собраниях акционеры будут активно толкать нефтегазовые компании к этому выбору.