Новые правила торгов и новые инструменты на Мосбирже

Московская биржа (MOEX) — российский биржевой холдинг, который организует торги акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка, драгоценными металлами, зерном, сахаром и многим другим.

Московская биржа планирует в сентябре 2022 года вернуться к своему стандартному временному регламенту. Утренние валютные торги будут начинаться с 07:00 мск, вечерняя сессия на рынке акций будет идти до 23:50 мск. Кроме этого, еще рассматривается вопрос о более раннем старте торгов срочного рынка, который уже в ближайшее время может открыться с 07:00 мск.

Утренняя и вечерняя сессии действовали на Московской бирже до 25 февраля 2022 года, после чего российский фондовый рынок ушел почти на месяц на вынужденные каникулы и вернулся уже без утренних и вечерних торгов. Сейчас руководство биржи решило сделать шаг навстречу клиентам из-за высокого спроса и отсутствия паники у инвесторов.

Результаты этой инициативы: обороты торгов Московской биржи в течение нескольких месяцев могут вырасти на 5—10%, до январско-февральских результатов. Ранее менеджмент компании отмечал, что запуск вечерней сессии на срочном рынке в июле 2022 года увеличил общедневные результаты в летний — не самый активный период — на 5%.

Московская биржа до конца текущего года предоставит российским клиентам возможность торговать азиатскими бенчмарками, для этого компания планирует запустить новые фьючерсы на некоторые азиатские фондовые индексы. По задумке руководства Мосбиржи торговля фьючерсными контрактами должна будет вестись исключительно в рублях.

Биржа решила обратить внимание на азиатский рынок: по словам главы срочного рынка Мосбиржи, финансовый холдинг это сделал по причине ухудшения доступа к американским инструментам и ввиду повышенного спроса со стороны российских инвесторов на китайский юань.

Какие «иностранные» инструменты срочного рынка сейчас обращаются на российской площадке? На Мосбирже есть только фьючерс на индекс S&P 500 и нет ни одного контракта, который был бы привязан к бенчмарку из Азии.

Бенчмарк — это показатель или финансовый актив, доходность по которому служит образцом для сравнения результативности инвестиций. В начале 2022 года компания всерьез обсуждала идею запуска фьючерсных контрактов на индекс NASDAQ и ряд индексов MSCI, в том числе MSCI Russia, но позже от этой затеи пришлось отказаться.

В перспективе фьючерсы могут появиться вот на эти азиатские фондовые индексы:

1. Shanghai Composite — индекс Шанхайской фондовой биржи.
2. CSI 200 или CSI 300 — национальный китайский индекс широкого рынка, который включает 200 или 300 крупнейших компаний.
3. Hang Seng — индекс Гонконгской фондовой биржи.
4. KOSPI — корейский фондовый индекс.
5. Nifty 50 — индийский фондовый индекс.

Кроме азиатских площадок менеджмент Московской биржи также решил добавить новый товарный фьючерс: 31 августа начнутся торги расчетным фьючерсным контрактом на индекс пшеницы с исполнением в сентябре, октябре, ноябре и декабре текущего года.

Параметры новых пшеничных фьючерсов:

1. Размер лота — тонна.
2. Валюта — российский рубль.
3. Минимальный шаг цены — 10 ₽.
4. Стоимость шага цены — 10 ₽.
5. Торговый код — WHEAT.

На Московской бирже могут появиться новые облигации в юанях. В августе 2022 года две российские компании — «Русал» и «Полюс» — разместили первые бонды в китайской национальной валюте. Минфин РФ, видя ажиотажный спрос в этих двух случаях, тоже решил не оставаться в стороне и объявил, что рассматривает выпуск своих новых облигаций в юанях.

Насколько успешно «Русал» и «Полюс» провели свои размещения? Российские компании столкнулись с повышенным спросом со стороны инвесторов, что позволило им значительно снизить свою купонную доходность: «Русал» уменьшил первоначальный ориентир с 5 до 3,9%, «Полюс» — с 4,2 до 3,8%.

По данным СМИ, российское правительство хочет создать бенчмарк, то есть ориентир доходности, для корпоративных заемщиков в юанях — это нужно Минфину. При этом подготовка к выпуску облигаций в юанях потребует «довольно длительного времени», поэтому размещение, вероятно, пройдет не в 2022 году.

Дополнительной мотивацией для Минфина стали растущий оборот торговли с Китаем и всплеск интереса российских инвесторов к юаням. Популярность китайской валюты продолжает расти: если с начала года объем торгов юанем в РФ был в районе миллиарда рублей, то сейчас он уже превышает 70 млрд. 18 августа пара «юань — рубль» даже впервые в истории обогнала пару «доллар — рубль» по объему дневных торгов.

Если Минфин решит выпустить облигации на сумму до 5 млрд долларов, то, по мнению аналитиков «Промсвязьбанка», ставка заимствований будет в диапазоне 2,7—2,9% на срок 5 лет и 2,9—3,2% на срок 10 лет — на такую доходность могут рассчитывать российские инвесторы.

Российским инвесторам эти нововведения дадут большую временную гибкость и возможность вернуться к валютным операциям, которые не будут заблокированы в случае введения новых иностранных санкций.

Кроме этого, это должно позитивно сказаться на финансовых результатах Московской биржи. К концу 2022 года они могут полностью восстановиться после февральского обвала, что позволит менеджменту компании вернуться к дивидендным выплатам в 2023 году.