Инвесторы агрессивнее распродают акции после неудачных отчетов
По данным инвесткомпании Jefferies, инвесторы начали более агрессивно продавать акции компаний, которые отчитались хуже ожиданий экспертов. Кажется, высокая оценка фондового рынка не оставляет места для ошибок.
В Jefferies подсчитали: акции крупных компаний, выручка или прибыль которых оказались ниже оценок, в среднем падают на 7% в течение пяти дней после отчета. Для сравнения: раньше акции после слабых отчетов теряли всего 3,7%.
Хороший пример — акции Disney. Бумаги упали на 7% после публикации результатов за третий квартал — худшая сессия для акций Disney с июня прошлого года. Число новых подписчиков на Disney+ оказалось намного ниже оценок экспертов: 2 против 9 млн человек. А вот выручка отстала от ожиданий не так сильно: 18,53 против 18,79 млрд долларов.
Похожая ситуация с PayPal. Здесь после отчета акции подешевели на 11%. В последний раз бумаги компании падали так сильно в марте 2020 года, когда случился «коронавирусный» обвал рынков. Все потому, что прогноз выручки в 2022 году оказался немного ниже консенсус-прогноза аналитиков: 30 млрд против 31,6 млрд долларов.
Фондовый рынок рос до рекордного уровня по мере того, как экономика восстанавливалась после локдауна. Так, с начала года индекс S&P 500 вырос на 26% и 64 раза обновил исторический максимум. А это привело к высокой рыночной оценке. Например, показатель CAPE, или Shiller P / E, вырос до 39 — самого высокого за 20 лет значения. CAPE — отношение капитализации S&P 500 к средней за последние 10 лет прибыли с поправкой на инфляцию.
А еще, отмечает Jefferies, инвесторы стали не только сильнее распродавать акции после плохих отчетов, но и меньше покупать после хороших. Бумаги компаний, которые отчитались лучше ожиданий, теперь в среднем растут на 3,2% в течение пяти дней после отчета, хотя раньше прибавляли 4,6%.
