Реорганизация завершена: акции «Яндекса» снова начали торговаться на Мосбирже

24 июля на Мосбирже начали торговаться акции МКПАО «Яндекс», что стало финалом разделения компании на российскую и зарубежную части.

После введения многочисленных санкций и ограничений на финансовые операции между Россией и «недружественными» странами многие компании, чьи акции торговались на Мосбирже, а холдинги были зарегистрированы в других государствах, столкнулись с рядом проблем. Например, они не могли выплачивать дивиденды, так как для этого надо было перевести деньги из находящейся в России операционной компании в иностранную юрисдикцию, а оттуда — российским инвесторам. Кроме того, из-за санкций и связей с Россией могли пострадать зарубежные подразделения компаний.

Для решения этих проблем некоторые компании — например, VK, TCS Group, Fix Price — провели редомициляцию, то есть сменили юрисдикцию и переехали в Россию или страны, не входящие в список «недружественных». Другие, например Softline, решили разделить бизнес на российскую и зарубежную части. По этому же пути пошла и Yandex N.V.

В феврале 2024 года заключили сделку по продаже российского бизнеса компании консорциуму инвесторов. Головной компанией группы стала МКПАО «Яндекс» — новое юридическое лицо с пропиской на острове Октябрьский Калининградской области. Владение структурировали через ЗПИФ «Консорциум-первый». Сумма сделки составила 475 млрд рублей.

В мае новые владельцы компании опубликовали предложение об обмене акций Yandex N.V. на ценные бумаги МКПАО «Яндекс». Тогда же нидерландская компания подала заявку на делистинг своих акций с Мосбиржи, и в середине июня бумаги Yandex N.V. перестали обращаться на площадке.

24 июля, после завершения обмена, на Мосбирже начали торговаться акции МКПАО «Яндекс». Новый тикер — YDEX  . Они вошли в первый котировальный список площадки. Таким образом, можно сказать, что реорганизация компании завершена.

На старте торгов котировки «Яндекса» прибавляли около 11,5% и превышали 4500 ₽ за акцию. Далее цена стала снижаться и к 17:30 мск составила 4115 ₽, что примерно на 1% выше, чем цена закрытия торгов акциями Yandex N.V. в июне. Это положительный момент, так как за это время на российском фондовом рынке произошла коррекция: индекс Мосбиржи снизился с примерно 3200 до 3050 пунктов.

Большинство аналитиков инвесткомпаний положительно смотрят на перспективы «Яндекса» и ожидают роста котировок.

Так, специалисты Т-Инвестиций считают успешным начало торгов акциями «Яндекса». Они отмечают сильные финансовые результаты компании за первый квартал 2024 года и ожидают продолжения такой же динамики. Исходя из этого, они прогнозируют рост котировок акций «Яндекса» на 20—25%.

В «Сбер-инвестициях» также считают, что доходы компании будут расти. По их мнению, акции «Яндекса» недооценены по мультипликаторам P / E и EV / EBITDA, текущие значения которых — 17,4 и 9,6 соответственно. Эксперты ожидают роста котировок акций до 5020 ₽.

Еще выше целевая цена у аналитиков «БКС Мир инвестиций» — 5600 ₽ на горизонте года. Они считают, что компания продолжит демонстрировать хорошие результаты на фоне тренда на цифровизацию экономики, увеличения доли рынка и улучшения рентабельности некоторых сегментов бизнеса. Ближайшим катализатором роста котировок эксперты считают 30 июля, когда «Яндекс» планирует опубликовать финансовые результаты за второй квартал 2024 года.

Аналитики «Альфа-инвестиций» включили ценные бумаги компании в список акций для реинвестирования летних дивидендов. Они отмечают, что в условиях высокой ключевой ставки компании без долгов более устойчивы.

Кроме того, ценные бумаги «Яндекса» попали в список топ-5 акций на лето от «Газпромбанк-инвестиций» и в топ-10 фаворитов канала «Мои инвестиции».

Чуть ли не единственными скептиками в отношении ценных бумаг компании оказались аналитики инвестбанка «Синара»: они прогнозируют, что котировки акций «Яндекса» повторят динамику всего рынка и снизятся до 3800 ₽.

24 июля на Мосбирже стартовали торги акциями МКПАО «Яндекс». Это важное событие, которое ознаменовало собой завершение долгой и непростой реорганизации компании. Теперь на Мосбирже можно купить акции «Яндекса» уже без инфраструктурных рисков иностранной юрисдикции.

Старт торгов прошел скорее положительно: несмотря на снижение российского фондового рынка за время, пока акции компании не торговались, их котировки не упали относительно цены закрытия торгов в середине июня.

Большинство аналитиков инвесткомпаний положительно смотрят на бизнес «Яндекса», ожидают дальнейшего роста финансовых показателей компании и считают, что котировки ее акций имеют потенциал роста.