Облигации: как дать в долг и заработать

В день размещения эмитент продает облигации по номиналу или близко к нему, например за 1 000 ₽. Но облигации легко могут раскупить за один день — если не успеть, в дальнейшем бумаги нужно будет приобретать на бирже у другого инвестора, который хочет их реализовать. У популярных облигаций всегда есть достаточное количество желающих купить и продать их.

Возможно, цена облигации на бирже будет заметно отличаться от номинала: она зависит от того, за сколько инвесторы готовы ее перекупить. Облигация с номиналом 1 000 ₽ может стоить на бирже и 1 100 ₽, и 900 ₽. Нередко эта цена меняется каждую минуту, хотя колебания в рамках одного дня обычно небольшие — доли процента.

Вернемся к примеру с теми же облигациями номиналом 1 000 ₽, погашением через три года и купоном 80 ₽ раз в полгода.

Поэтому инвесторам важно перед покупкой проверять нынешнюю цену облигаций — чтобы понимать, на какую доходность можно рассчитывать.

Узнать доходность с учетом нынешней цены облигации можно на сайте Московской биржи — просто вбейте в поиск название бумаги. Приложения брокеров тоже могут отображать эти данные.

Есть разные виды доходности облигаций, но чаще всего смотрят на эффективную доходность к погашению. Она предполагает, что, купив облигацию сейчас, вы будете владеть ею до погашения.

Эффективная доходность учитывает все будущие купоны облигации и то, что сейчас цена отличается от номинала, а погашение будет по номиналу. Она также подразумевает, что все купоны будут вкладываться под такую же доходность, поэтому фактический результат может немного отличаться: не факт, что получится их так вложить. А вот комиссии и налоги эффективная доходность не учитывает.

В зависимости от эмитента — того, кто выпустил облигации, — они делятся на государственные, муниципальные, корпоративные и замещающие.

Государственные облигации — или ОФЗ, облигации федерального займа, — выпускает Министерство финансов. Это самые надежные облигации, а потому наименее доходные.

Муниципальные, или субфедеральные, выпускают органы власти регионов, районов и городов. Их риск чуть выше, чем у ОФЗ, но и доходность чуть больше.

Корпоративные — облигации компаний: от гигантов вроде Сбербанка и РЖД до небольших предприятий. Облигации крупных корпораций зачастую более надежные — и менее выгодные.

Замещающие — это облигации, доходность по которым рассчитывается в иностранной валюте: долларах, евро или юанях. При этом выплаты осуществляются в рублях по курсу ЦБ на соответствующую дату. Такие бумаги позволяют защитить свой капитал от обесценения рубля.

Мы рекомендуем хотя бы какую-то часть инвестиционного портфеля держать в ОФЗ — для безопасности. Чтобы повысить доходность, но не сильно рисковать, можно покупать разные облигации. Например, купить поровну ОФЗ, субфедеральных и надежных корпоративных облигаций — от крупных компаний с высоким кредитным рейтингом, которые вряд ли обанкротятся.

Отличный вариант для новичков — выбирать облигации с датой погашения как раз к тому времени, когда вам нужны деньги. Готовы вложить на два года — выбирайте облигации с датой погашения через два года.

Плюс такого подхода в том, что вы заранее будете знать, когда и сколько получите: с заранее известной периодичностью будете получать купоны, а в конце срока — номинал облигации. И если ваша облигация с номиналом 1 000 ₽ вдруг резко подешевеет до 900 ₽, вас не будет волновать это падение: все равно в конце срока вы получите номинал — то есть тысячу.

А еще в этом случае нужно будет заплатить комиссию брокера только при покупке облигаций: за погашение и выплату купонов комиссии нет.

Давайте разберем алгоритм, где и что смотреть.

Один из простых способов — воспользоваться сервисом на сайте «Доходъ». Сервис не адаптирован под мобильные, поэтому рекомендуем открывать сайт с компьютера.

Предположим, в январе 2025 года мы хотим вложить рубли в безопасные облигации на небольшой срок — так, чтобы деньги от погашения поступили в конце 2025 или начале 2026 года.

Раскрываем меню «Больше фильтров» и в фильтре «Даты» выбираем дату погашения с ноября 2025 по февраль 2026.

Кредитное качество — тоже важный критерий облигации. Сервис рассчитывает его по кредитным рейтингам, которые формируют независимые рейтинговые агентства, и по собственным оценкам.

В таблице мы сделали сортировку по кредитному качеству. На первом месте ОФЗ, то есть государственная облигация, у нее лучший рейтинг — ААА. Еще высокий рейтинг — АА — у крупных компаний вроде РЖД, «Магнита», «Ростелекома» и у облигаций регионов.

Можно менять фильтры так, как требуется для ваших задач, например искать облигации с высокой ликвидностью — где большой объем торгов. Это полезно, если хотите быстро купить или продать облигации на крупную сумму. Или, если нужно, посмотрите облигации не в рублях, а в юанях. Сортировку результатов тоже можно менять — например, выбрать по дате погашения или по доходности.

Посмотрим, как может выглядеть доход по облигациям, на примере ОФЗ 26226 с погашением в октябре 2026 года: купоны — два раза в год, размер купона — 39,64 ₽.

Ставка купона — 7,95% годовых, но при цене облигации 86,299% от номинала эффективная доходность к погашению — 18,3% годовых без поправки на налог.

Риски. Чем выше доходность, тем выше риск. Относительно уверенными можно быть в облигациях с рейтингом не ниже BB. Самый высокий рейтинг — это ААА.

Покупать на все деньги высокодоходные облигации небольших или проблемных компаний точно не стоит. Есть риск того, что компания не справится с долговой нагрузкой и не выплатит вовремя купоны — а то и не сможет погасить облигации. Неисполнение обязательств называется дефолтом, и из-за этого есть риск потерять все или почти все вложенные деньги.

Стоит ли сильно рисковать ради нескольких лишних процентов годовых — решать вам.

Налоги. Купоны облагаются налогом по ставке 13 или 15%. Брокер сам удержит его — вам ничего делать не придется. Налог снизит итоговую доходность облигаций.

Если у вас ИИС старого типа и при его закрытии вы примените вычет типа Б, налога с купонов не будет. Если у вас ИИС-3, налога тоже не будет, но его придется заплатить, если закрыть ИИС-3 раньше минимального срока существования — это 5—10 лет с даты открытия счета.

Амортизация — это когда деньги по облигации возвращают не одним платежом в конце, а частями вместе с купонами. Например, если облигация на 1 000 ₽, вам могут возвращать по 100 ₽ каждые полгода.

Такой вариант может подойти, если вы хотите получать деньги быстрее. Но есть нюанс: возвращенные деньги нужно будет снова куда-то вкладывать. И не всегда получится найти такой же выгодный вариант. Поэтому амортизацию стоит учитывать при выборе, особенно если вы хотите стабильный доход или не готовы часто принимать инвестиционные решения.

Если вы хотите исключить такие бумаги из поиска, в расширенных настройках сервиса «Доходъ» в фильтре «Особенности» не активируйте ползунок «Амортизация номинала».

Скачайте памятку в формате PDF на свое устройство или отправьте себе в телеграм-сообщении.

1. Облигации помогают компаниям и государству получать деньги дешевле, чем в банке, а инвесторам — зарабатывать больше, чем в банке. Хотя бывает и так, что вклады выгоднее самых надежных облигаций, особенно если учесть комиссии и налоги.
2. Самые важные параметры облигаций — доходность, дата погашения, купон, номинал.
3. Доходность облигации зависит не только от размера купона, но и от нынешней цены облигации на рынке. Смотрите на эффективную доходность к погашению, учитывающую текущую стоимость бумаги.
4. Самые надежные облигации — ОФЗ, но и доходность по ним зачастую ниже, чем по корпоративным облигациям и банковским депозитам. Увеличить ее можно за счет вычетов по ИИС на взнос и на доход.
5. Можно найти облигации и под 25—30% годовых, а то и выше, но риск остаться без денег по ним очень высокий. Начинать лучше с ОФЗ, облигаций регионов и крупных компаний с высоким кредитным рейтингом.