Акции: становимся совладельцами бизнеса

1. Почему цена акций растет и падает.
2. Почему паника — это плохо.
3. Почему люди теряют на акциях кучу денег.

Допустим, бизнесмен хочет расширить свой бизнес, но он уже закредитован, а собственных денег на развитие не хватает. То есть бизнес хороший, но физически не хватает денег сделать его еще лучше.

Тогда он может выпустить акции — например, 1000 штук. И какую-то часть этих акций выставить на продажу на бирже. Если инвесторы тоже посчитают этот бизнес хорошим, они купят акции.

Каждая акция — это доля в компании. Каждый, кто купит акцию, станет совладельцем бизнеса. Если цена акции вырастет, он может ее продать и таким образом заработать. Еще он будет получать дивиденды, если компания решит их платить. Наконец, он сможет влиять на стратегию компании: ходить на собрания акционеров, голосовать за то или иное решение.

Алгоритм тут такой же, как с облигациями: компания выпускает акции и объявляет цену, по которой будет их продавать. Первые инвесторы покупают акции напрямую у компании — тогда компания получает деньги на развитие. А потом инвесторы перепродают друг другу акции на бирже. И в момент перепродажи акций цена уже может сильно отличаться от той, что была на старте: это зависит от положения дел в компании и настроения инвесторов.

Разберемся подробнее.

Цена акции зависит от соотношения спроса и предложения. Поясним.

Допустим, компания публикует квартальный отчет и по нему видно, что дела у бизнеса идут намного лучше ожиданий. Тогда инвесторы станут охотнее покупать эти акции — спрос вырастет. Но инвесторы, которые уже владеют этими акциями, тоже видят, что дела у компании пошли лучше, поэтому не захотят продавать акции по той же цене, что была вчера. В результате спрос будет намного больше предложения: покупать люди готовы, а продавать — нет. Цена будет расти.

Или наоборот: отчет у компании хуже ожиданий. Инвесторы ринутся продавать акции, но покупателей по вчерашней цене уже не будет: все знают, что дела компании не очень. Тогда предложение превысит спрос — и цена начнет снижаться.

Цена акций в итоге будет такой, по которой одни согласны купить, а другие — продать. Задача биржи — свести покупателей с продавцами. Цена акций постоянно меняется: иногда на доли процента за день, а иногда и на несколько процентов за час.

Если копнуть глубже, в долгосрочной перспективе цена акций зависит от потенциальных доходов или убытков компании. Инвесторы изучают бизнес компании, события и комментарии руководства. Из всего этого инвесторы делают выводы и покупают или продают акции.

Рассмотрим несколько ситуаций, которые влияют на стоимость акций.

Если компания открывает новые магазины, запускает новый завод или выходит на новый рынок, значит, бизнес становится больше, обороты растут — инвесторы верят, что физический рост бизнеса приведет к соответствующему росту финансовых показателей, и охотнее покупают ее акции.

Новые технологии, мода, изменение потребительских привычек, а также санкции могут резко менять спрос на определенные товары и услуги.

У большинства компаний есть долги: они берут кредиты, чтобы нанять персонал, наладить выпуск продукции, обновить производство. И значительная часть доходов компании уходит на инвестиции и выплату процентов.

После успешного завершения этого инвестиционного цикла капитальные расходы бизнеса снижаются, а доходы, наоборот, растут из-за роста объемов выпуска. В результате у компании остается больше денег, которые можно направить, например, на погашение долга. Это позволяет в будущем снизить расходы на выплату процентов по кредитам. Финансовое положение компании становится более устойчивым, а значит, и инвестировать в такой бизнес менее рискованно.

Когда у компании есть прибыль, она может делиться ею с акционерами. Если компания вдруг начала выплачивать заметные дивиденды, хотя раньше вообще не платила их, акции могут вырасти в цене. То же самое происходит, если ожидается рост дивидендов.

Однако ориентироваться только на дивиденды опасно, поскольку компания может платить щедрые дивиденды акционерам в ущерб основному бизнесу. Например, неоправданно наращивать ради этого свою долговую нагрузку или не делать нужных инвестиций в производство. Это может привести к росту долгов и сокращению прибыли, а в дальнейшем — к падению котировок и дивидендных выплат.

Экономика развивается циклами. Вот, например, производство стали. Когда кончается какой-нибудь кризис, люди покупают автомобили и квартиры. Спрос растет → растет производство квартир и автомобилей → растет потребность в стали → растет ее цена. Бизнесмены начинают инвестировать в расширение производства стали → стали производят больше → спрос и предложение выравниваются.

А потом спрос со стороны граждан на автомобили и квартиры падает → производителям уже нет смысла закупать много стали → спрос падает → цена на сталь падает. Часть компаний-сталеваров начинает работать в убыток. Если компания-сталевар работает в убыток, ее могут закрыть → предложение стали упадет → на рынке возникнет дефицит → цены на сталь начнут расти. Ну и так по кругу.

У компаний, которые управляют сложным и опасным производством или зависят от природных условий, всегда есть риск аварий и катастроф на предприятии.

Некоторые компании перестают развиваться или не могут создать новый продукт. А у конкурентов выходит продукт лучше, и спрос на продукцию компании начинает падать.

Санкции тоже могут привести к падению продаж. Если компания в основном зарабатывает на экспорте, а иностранные покупатели решили больше не иметь с нею дел, это плохо повлияет на продажи и будущую прибыль. Цена ее акций при прочих равных будет снижаться.

Компании не обязаны платить дивиденды, но многие из них это делают. Если ожидались крупные дивиденды, а потом их решили не платить, разочарованные инвесторы начнут распродавать акции — и цена упадет.

Все это выглядит так, будто когда дела у компании идут хорошо, все больше инвесторов хотят купить ее акции — их цена растет. А когда дела у компании идут плохо, все больше инвесторов хотят продать ее акции — их цена падает. Но не все так просто.

Проблема в том, что события, которые влияют на цену акций, не всегда поддаются какому-то логическому объяснению. Вроде бы у компании все хорошо — а акции обвалились.

Президент одной страны может постом в «Твиттере» обвалить акции компаний другой страны: просто потому, что инвесторам станет страшно и они начнут распродавать акции.

Санкции против одних компаний могут обвалить акции других похожих компаний: просто потому, что инвесторам станет страшно и они начнут распродавать акции всех похожих компаний, неважно, подпадают ли они под санкции.

Это может работать и в сторону подорожания: акции Nvidia, которая производит видеокарты, неадекватно выросли из-за бума криптовалютных ферм, в которых эти видеокарты использовались.

А акции Beyond Meat — производителя искусственного мяса — летом 2019 года подорожали примерно в десять раз всего за два с половиной месяца. И это несмотря на то, что у компании не было чистой прибыли. А за следующие два с половиной месяца акции подешевели почти в два раза. Те, кто купил их на пике и рассчитывал на дальнейший рост, вскоре оказались в убытке — и так в нем и остались. Если на пике цена акций превышала 200 $, в январе 2025 года они стоили всего 4 $.

Причины таких изменений цены — это паника и ажиотаж. Одни инвесторы начинают резко покупать или продавать акции какой-либо компании, другие подхватывают — и это набирает обороты как снежный ком. В результате акции необоснованно растут в цене или, наоборот, дешевеют.

Паника и ажиотаж могут касаться не только конкретной компании, но и целой отрасли. В конце девяностых на рынке США начался бум «доткомов» — компаний, которые занимались интернет-бизнесом. Люди скупали акции новых «прибыльных» компаний.

В результате за несколько лет акции интернет-компаний выросли в разы. Люди видели поразительный рост и скупали акции все активнее. А потом выяснилось, что большинство компаний неспособны приносить прибыль. Пузырь лопнул — люди начали с таким же рвением продавать акции. В результате тысячи новых фирм разорились, а инвесторы потеряли миллиарды долларов.

Перед крахом доткомов о «новой экономике» говорили из каждого утюга: по телевизору, радио, в известных газетах о финансах. В результате частные инвесторы были уверены в успехе: ведь даже авторитетные инвесторы и экономисты уверяли, что надо брать. А получилось как получилось.

Чтобы самостоятельно и осознанно выбирать отдельные акции, придется смотреть отчеты компаний, сравнивать их с конкурентами, следить за новостями. Награда, если все сделать правильно, — доходность выше, чем у облигаций и вкладов.

Но выбирать отдельные компании сложно, это требует определенных знаний и дополнительного времени на оценку бизнеса — и выходит за рамки нашего курса для начинающих. И тем более не стоит покупать акции отдельных компаний в расчете на быструю прибыль, если вы не планируете менять свою профессию и становиться профессиональным спекулянтом, — надежнее вкладываться на срок от двух лет. Подробно об этом рассказываем в бесплатном курсе «Как заработать на акциях».

Хорошая новость в том, что можно не выбирать компании по одной, а покупать сразу пачками — с помощью биржевых фондов. При этом можно убить сразу двух зайцев: и застраховать себя от падения акций конкретной компании, и получить диверсифицированный портфель ценных бумаг, собранных профессиональным управляющим. Однако за свои услуги управляющие фондов берут дополнительную комиссию. О фондах мы подробно поговорим в следующем уроке.

В общем, успешно выбирать акции отдельных компаний и не ошибаться — очень сложно. Поэтому следующий раздел будет посвящен дополнительным предостережениям и полезным советам.

В интернете вы встретите сотни мнений по поводу того, какую сумму безопасно вкладывать в акции и в какие акции вообще вкладываться. Внутри редакции эти советы тоже вызвали дискуссию, но все же мы считаем, что лучше перестраховаться и что новичку на бирже не стоит сломя голову бросаться выбирать отдельные компании.

Вкладывайте в одну компанию не больше 5% портфеля — цифра ориентировочна, но мы считаем, что для начинающих инвесторов она разумна. Если акция одной из компаний подешевеет, будет не так больно за счет того, что другие акции дадут прибыль.

Вкладывайте в акции разных отраслей. Например, если вы уже купили акции «Лукойла», не стоит брать акции «Татнефти» или «Роснефти»: это компании одной отрасли. Лучше посмотрите на компании из банковского или энергетического сектора. Это защита третьего уровня: если одна отрасль упадет, рост другой отрасли сможет его компенсировать.

Не ведитесь на хайп и панику. Акции очередного «нового “Амазон”», о котором кричат аналитики, скорее всего, сильно переоценены и продаются намного дороже их реальной стоимости. Результат будет тот же, что был сотни раз до этого: наступит коррекция, и акции упадут.

В этом плане безопаснее покупать акции крупных успешных компаний, например связанных с государством, таких как Сбербанк или «Газпром». А если бы не санкции, мешающие инвестировать в иностранные бумаги, можно было бы брать акции американских дивидендных аристократов — компаний, которые годами и десятилетиями платят дивиденды и увеличивают их. Это, например, «Шеврон», «Кока-кола» и «Макдональдс».

Возможно, другие акции в результате окажутся более выгодными, но эти хотя бы будут регулярно приносить прибыль в виде дивидендов и вряд ли подешевеют в несколько раз, как доткомы в начале нулевых. Впрочем, в сильный кризис могут сильно дешеветь и такие акции.

Не пытайтесь спекулировать. Спекуляции — это краткосрочные покупки в стиле «сегодня куплю 100 акций Сбербанка, а продам через пару дней, когда цена вырастет на 5 рублей». В реальности все может получиться не так: придется или продавать акции в убыток, или ждать месяцами, пока появится прибыль.

Если хотите поэкспериментировать со спекуляциями, заведите отдельный счет и внесите туда столько денег, сколько не жалко потерять.

Читайте аналитиков, но не доверяйте им на 100%. У брокеров существуют отделы аналитиков, которые изучают акции и предлагают инвестиционные идеи. Но помните, что нести ответственность за ваши действия придется только вам. Если инвестиционная идея эксперта не сработает, деньги вам никто не вернет.

Для просмотра инвестидей лучше использовать сайты-агрегаторы. Так, Invest-idei.ru публикует инвестиционные идеи, преимущественно по российским акциям. Сервис собирает идеи у разных брокеров и аналитиков и показывает статистику.

Отдельный поток с инвестидеями есть и в Т⁠—⁠Ж.

С аналитиками история такая: лучше использовать несколько источников, но не принимать решения только на их основе — считать их просто дополнительной информацией к размышлению о покупке или продаже бумаг. Если все аналитики в один голос рекомендуют покупать акции, не факт, что в результате они подорожают. А вот если аналитики в один голос рекомендуют не покупать акции, лучше еще раз внимательно изучить отчеты компании и оценить перспективы этого бизнеса, прежде чем принимать решение о покупке или продаже ее акций.

1. Рынок непредсказуем: никто не знает, как поведут себя акции конкретной компании завтра.
2. Чтобы повысить шансы на успех, нужно изучать бизнес компании и покупать акции надолго.
3. Не вкладывайте все деньги в одну компанию или отрасль.
4. Если не готовы рисковать, не берите акции: шансы потерять деньги выше, чем шансы заработать. Пройдите урок про фонды — там будет больше практики.