Прогноз курса серебра на 2026 год: что говорят эксперты

В январе 2026 серебро продолжило рост с гигантской скоростью, достигнув на пике почти 120 $ — это плюс 70% с начала года. Но в конце месяца котировки — аналогично золотым — рухнули до линии поддержки в диапазон 72—75 $ за унцию с последующим отскоком.

В январе 2026 серебро продолжило рост с гигантской скоростью, достигнув на пике почти 120 $ — это плюс 70% с начала года. Но в конце месяца котировки — аналогично золотым — рухнули до линии поддержки в диапазон 72—75 $ за унцию с последующим отскоком.

Рост серебряных котировок в 2025 — начале 2026 года существенно обогнал золотые, а перегрев рынка был выражен еще сильнее. Отношение золота к серебру на пике ажиотажа составляло около 45,8, что гораздо ниже исторических показателей. Средний коэффициент GSR  ​за последние пять лет составляет около 80—83, за 10 лет — 75, за 20 лет — 65 и за 40 лет — 60. Это подтверждает факт, что серебро было сильно перекуплено, — это и спровоцировало коррекцию в диапазон 70—80 $ за унцию. От пиковых уровней котировки просели почти на 40%. Спекулятивная волатильность крайне высокая, и, видимо, она продолжится.

Какие факторы будут влиять на стоимость серебра. Тем не менее, несмотря на ожидания повышенной волатильности и возможное продолжение коррекции, фундаментальные факторы роста — высокий промышленный спрос, дефицит серебра, смягчение денежно-кредитной политики ФРС  ​— сохраняются и будут подпитывать интерес инвесторов к серебру.

Цены на этот металл в 2025 году поддерживались более сильным промышленным спросом, особенно со стороны сектора возобновляемых источников энергии. Металл активно используется в солнечных панелях, аккумуляторах и другой современной технике — на этот сектор приходится около 60% всего потребления серебра.

И в 2026 тенденция сохранится на высоком уровне. Ожидается, что спрос на серебро в производстве солнечных панелей вырастет на 8,5%, до 319 млн унций. В промышленности объем использования металла увеличится на 3%, до 515 млн унций. В ювелирной сфере прогнозируется, что потребность в драгметалле вырастет на 3%, до 223 млн унций.

Дефицит серебра на рынке — тоже мощный драйвер. По предварительной оценке The Silver Institute  , по итогам 2025 года дефицит составил около 188 млн унций, что эквивалентно 18% мирового предложения. Так, HSBC Group  ​ожидает дефицит серебра в 2026 году на уровне 126 млн унций — это станет серьезной поддержкой котировок. В докладе World Silver Survey  ​говорится, что дефицит серебра на рынке будет увеличиваться как минимум до 2028 года и может достичь 400 млн унций.

По оценкам различных международных агентств, к 2030 году солнечная энергетика может поглотить 15—20% годового объема производства серебра, при этом ее применение в электронике и аккумуляторных батареях также будет быстро расти. Увеличение доли возобновляемых источников энергии в мировом энергетическом балансе и ограничение предложения  ​будут способствовать дальнейшему росту дефицита серебра.

Какой будет цена серебра в 2026 году. При этом консенсус-прогноза по серебряным котировкам на 2026 год нет. Эксперты сильно расходятся во мнениях. Самый оптимистичный сценарий предлагает Citigroup  , ожидающий рост цен до 150 $ за унцию в ближайшие три месяца на фоне увеличивающегося спроса со стороны Китая. Если геополитическая ситуация в мире не улучшится, серебро продолжит штурмовать новые вершины.

Но мы больше склонны полагать, что историческое отношение золота к серебру 60—65 сохранится. И после окончания коррекции цены на серебро в 2026 году стабилизируются в диапазоне 75—90 $ за унцию. В базовом сценарии доля серебра для диверсификации и балансировки рисков, по нашим оценкам, должна составлять 5—7% портфеля, в консервативном сценарии — 3—4%.

Если для золота 2025 год стал прорывным, то для серебра он превратился в полноценный суперцикл  ​в миниатюре. После многолетней стагнации ниже исторических максимумов 2011 года в диапазоне 15—30 $ за унцию серебро фактически «проснулось». В 2025 цена выросла примерно на 144% — с 29,7 до 72,5 $ за унцию. В январе 2026 рост перешел практически в вертикальное ралли: на пике котировки подбирались к отметке 121,5 $ за унцию, добавив около 67% всего за месяц.

Подобные движения подчеркивают ключевые черты серебра — высокую волатильность и чувствительность к настроениям на рынке золота.

Какие факторы будут влиять на стоимость серебра. Фундаментальная основа этого ралли — сочетание структурного дефицита предложения и бурно растущего промышленного спроса. В отличие от золота, которое в первую очередь служит сбережением и резервным активом, серебро активно потребляется в реальной экономике. Металл критически важен для современной электроники, солнечной энергетики, электротранспорта и, что особенно актуально сейчас, для инфраструктуры искусственного интеллекта.

Серебро используется в чипах, датчиках, высокоточных контактах, а также в солнечных панелях, которые обеспечивают энергией растущие дата‑центры. По различным оценкам, спрос на серебро со стороны этих сегментов растет на 10—15% в год. К 2030 году только дата‑центры могут потреблять до 10% мировой электроэнергии, что косвенно закрепляет роль серебра как «технологического металла».

На стороне предложения картина гораздо менее эластична. Значительная часть добычи серебра — побочный продукт при добыче других металлов, что ограничивает возможность быстро увеличить объемы под растущий спрос. Вторичная переработка не успевает компенсировать потребление в электронике, солнечной и альтернативной энергетике. В результате формируется устойчивый дефицит: суммарный спрос уже превышает 1,2 млрд унций в год. А годовой разрыв между спросом и предложением в последние годы достигает порядка 100—200 млн унций в год с накопленным дефицитом за цикл. На фоне такого дисбаланса любое усиление инвестиционного спроса превращает рынок в «тонкий лед», по которому цена может двигаться длинными импульсами вверх.

Какой будет цена серебра в 2026 году. Фон по денежно-кредитной политике ФРС для серебра во многом схож с золотом. Понижающийся цикл ставок ФРС и ожидания дальнейшего смягчения политики в 2026 году создают благоприятную среду для всех драгоценных металлов. Исторически серебро ведет себя как леверидж  ​на золото: в периоды, когда золото растет, серебро нередко показывает более высокую динамику, а отношение золота к серебру снижается.

До начала ралли 2025 года это отношение составляло около 100:1, отражая многолетнее отставание серебра. По мере роста спроса и цен оно сузилось примерно до 55:1. И хотя существенная часть «нормализации» уже произошла, потенциал дальнейшего сближения еще остается, если структура спроса и денежная политика сохранят текущий вектор. До конца 2026 года серебро может вырасти до 120 $ за унцию.

Для инвестора это означает, что серебро разумнее рассматривать как агрессивное дополнение к позиции в золоте, а не ее замену. Оно может усиливать доходность в бычьей фазе цикла за счет более высокой чувствительности к тем же драйверам: снижению ставок, росту геополитических рисков, спросу на защитные активы и развитию ИИ.

При этом нужно закладывать большую волатильность и риск резких коррекций. В портфелях, где золото выполняет функцию стратегической страховки и стоимостного «якоря», серебро уместно как тактический инструмент для игры на продолжении структурного тренда в сторону электрификации, цифровизации и перераспределения мировых цепочек поставок.

На наш взгляд, ралли мировых цен на серебро обусловлено двумя группами факторов. К первой относятся спекулятивные, проявляющиеся в следовании серебра за динамикой золота и в отдельной роли металла в качестве защитного актива, в котором глобальные инвесторы ищут убежища от таких происшествий:

• последствий торговых войн;
• нарастающей военной напряженности;
• опасений относительно разгона инфляции;
• потенциального спада мировой экономики и прочих геополитических потрясений.

Вторая группа факторов — фундаментальная, заключающаяся в хроническом дефиците серебра. По данным The Silver Institute, мировой рынок серебра находится в состоянии дефицита с 2019 года — притом что производство металла не растет последние 15 лет. Ожидается, что в 2026 дефицит серебра составит 150—200 млн унций, или 15—20% мирового производства.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique