Что нужно знать про облигации: 10 важных терминов

Облигации — это долговые ценные бумаги. По сути, это долговые расписки, которые можно купить и продать на бирже. Их доходность в среднем ниже, чем у акций, зато и риск ниже: цена меньше колеблется, а результат инвестиций более предсказуем.

Прежде чем инвестировать в облигации, важно разобраться с основными понятиями. Объясняем, что означают самые распространенные термины.

Эмитент

Это тот, кто выпустил облигации и взял деньги в долг. Эмитентами могут быть органы власти, например министерство финансов или региональное правительство, а также компании — от крупных корпораций до небольших предприятий

Корпоративные облигации на Мосбирже

Номинал

Это размер долга, приходящегося на одну облигацию. В России номинал облигаций обычно равен 1000 Р. У еврооблигаций он может быть гораздо больше, например 100 000 $. Биржевая цена облигации может сильно отличаться от номинала

Погашение

Это выплата номинала. При погашении облигации исчезают со счета, вместо них приходят деньги. Это происходит без участия инвестора. Дата погашения известна заранее, но бывают облигации, которые никогда не будут погашены

Как устроены бессрочные облигации?

Амортизация

Это постепенное погашение облигации. Номинал некоторых долговых ценных бумаг выплачивается не одним платежом в конце, а несколькими частями в течение срока обращения. После каждой амортизационной выплаты номинал уменьшается

Почему уменьшается номинал облигации?

Купон

Это выплаты по облигациям — доход, который владельцы облигаций получают от эмитента. Периодичность и даты выплат известны заранее. Чаще всего купоны платят 2 или 4 раза в год. Размер выплат тоже обычно известен заранее, но бывают исключения

Накопленный купонный доход

Это часть купона, которая начислена, но еще не выплачена. После выплаты купона НКД постепенно растет, к новой выплате обнуляется, а потом снова растет. Покупая облигацию между выплатами купонов, вы платите НКД продавцу. Если продаете ее, НКД платят вам

Доходность

Это то, сколько можно заработать на облигации в процентах годовых. Доходность зависит не только от купона — надо учесть также цену облигации и размер НКД. Считать доходность можно разными способами

Как считать доходность облигаций

Дюрация

Это эффективный срок до погашения долговой ценной бумаги, учитывающий все платежи. Если у облигации есть купоны или амортизация, ее дюрация меньше времени до погашения. Чем больше дюрация, тем сильнее цена облигации зависит от изменения процентных ставок

Что такое дюрация облигаций

Оферта

Это предложение эмитента досрочно погасить долговые ценные бумаги по определенной цене, обычно по номиналу. При отзывной оферте (call) эмитент имеет право досрочно погасить облигации, если захочет. При безотзывной оферте (put) наоборот: инвестор имеет право предъявить облигации к погашению и досрочно получить номинал. Оферта есть далеко не у всех облигаций

Дефолт

Это неспособность эмитента исполнить свои обязательства, то есть выплатить купон или номинал. Дефолт не всегда приводит к убытку — эмитент может в итоге выплатить деньги. Но есть риск потерять все или почти все. Чем выше кредитный рейтинг эмитента, тем ниже риск дефолта

Пять способов потерять деньги на облигациях