10 самых ярких и запоми­­нающихся статей 2023 года про инве­стиции и экономику

Было непросто, но мы все-таки выбрали самые-самые статьи нашей редакции за этот год.

Из-за санкций россияне лишились многих возможностей инвестировать в валютные инструменты, а российским компаниям стало сложнее обслуживать валютные долги. Поэтому появились замещающие облигации: они торгуются в рублях, но привязаны к курсу валюты. Вот как устроены эти инструменты.

За 2023 год Центральный банк пять раз повышал ключевую ставку — с 7,5 она выросла до 16%. Теоретически в таких условиях акции должны дешеветь, облигации — расти, рубль — укрепляться, а вклады — умножаться. Но если бы фрезеровщик полагался только на теорию, то давно бы ходил без пальцев, а инвестор — без штанов. Изучаем, как вели себя активы, доступные россиянам в периоды повышения ставок.

Часто, когда приходится принимать важное финансовое решение, мы не знаем, как поступить: вариантов много, а ресурсы ограничены. В такой ситуации могут помочь принципы фундаментального анализа, которые позволят найти справедливую стоимость бизнеса, ценных бумаг и крупных покупок.

Наш автор рассказывает, как он использует фундаментальный анализ, принимая решение о покупке гаража или о замене машины.

На основе данных ЦБ мы сравнили результаты крупнейших негосударственных пенсионных фондов, в управлении которых почти 5 трлн рублей будущих и нынешних российских пенсионеров.

Результаты, как и ожидалось, не фонтан: за первую половину года российские НПФ увеличили накопления своих клиентов на 7—8%. Простая покупка паев биржевого фонда, который копирует индекс Мосбиржи, принесла бы больше. Такая плачевная ситуация сложилась в том числе из-за регулирования отрасли.

В августе 1998 года Россия допустила дефолт по своим обязательствам. Россия пыталась сидеть на трех стульях сразу: иметь фиксированный курс валюты, независимую денежно-кредитную политику и свободное движение капитала. Вся эта конструкция распалась как карточный домик после начала азиатского кризиса.

Т⁠—⁠Ж реконструировал события тех дней, собрал газетные вырезки и впечатления ключевых лиц тех лет до, во время и после дефолта. И пришел к неочевидному выводу: у дефолта было много позитивных макроэкономических последствий.

Несколько лет назад, когда трава была зеленее, а мир — менее санкционным, были популярны западные стратегии, которые якобы помогали инвесторам зарабатывать в разных экономических ситуациях. Например, мы часто ссылались на всепогодный портфель миллиардера Рэя Далио.

Но в 2022 году все изменилось — и россиянам пора пересмотреть западные инвестиционные модели: в этот раз разбираем, почему не пошло в новом дивном мире у этого портфеля.

Госдума приготовила всем сюрприз под елочку — новый закон об индивидуальных инвестиционных счетах третьего типа, который вступит в силу 1 января 2024 года. Открывать ИИС с вычетами типа А и Б в следующем году уже будет нельзя.

А вывести деньги с ИИС-3 можно будет только через пять лет. Но это еще не все.

Наш автор не смог больше смотреть, как Ozon копит убытки при растущей выручке. Поэтому он сделал жест доброй воли и нашел способы, как маркетплейсу перестать быть убыточными, — например, сократить премии сотрудникам и урезать расходы на рекламу.

44,1 млрд рублей

операционного убытка получил Ozon за 2022 год

В следующем году в России заработает новая программа софинансирования пенсионных накоплений. Сразу скажем: плюсов у нее немного, особенно если ваш заработок выше среднего. Максимум, который можно будет получить от государства, — 108 000 ₽ за три года.

8 ноября вышел указ президента об обмене заблокированными активами между российскими и иностранными инвесторами. Правда, максимальная сумма обмена будет ограничена планкой в 100 000 ₽. Но есть надежда, что механизм заработает уже в следующем году.