Трамп или Харрис: как резуль­таты выборов в США повлияют на миро­вую экономику

5 ноября в США пройдут шестидесятые по счету выборы президента.

Формально кандидатов пять, но лишь двое из них всерьез претендуют на роль нового американского лидера: бывший президент США Дональд Трамп, представитель Республиканской партии, и нынешний вице-президент страны Камала Харрис, представительница Демократической партии.

У каждого из кандидатов есть экономическая программа. Например, Трамп предлагает обложить пошлинами весь импорт и выселить из страны нелегальных мигрантов. А Харрис хочет повысить налоги для богатых и помогать стартапам крупными вычетами.

Сами выборы проходят 5 ноября — но время начала голосования в каждом штате зависит от часового пояса. На выходе с избирательных участков исследователи проводят экзит-полл — спрашивают у избирателей, за кого они только что проголосовали. По итогам этих опросов можно примерно спрогнозировать, кто все-таки победил на выборах. Но окончательно результат будет известен, только когда официально подсчитают все голоса на избирательных участках. Последние участки в США закроются 6 ноября в 01:00 EST  , то есть в 09:00 по московскому времени.

Уже в среду, 6 ноября, мир узнает, кто же стал президентом США.

В этом материале я расскажу, как хотят изменить экономику Штатов кандидаты в президенты и какие последствия реализация их планов может иметь для других стран, включая Россию.

В силу своего размера американская экономика влияет на мировую сильнее, чем остальные. От фигуры президента США и от его решений может зависеть то, сколько заработают российские нефтяники, каким будет курс рубля и с каким дефицитом исполнится российский бюджет. Вот как работает эта связь.

В 2023 году ВВП США составил 27,36 трлн долларов — это 26% мировой экономики. Для сравнения: доля идущего вторым Китая — около 17%, России — менее 2%. А еще США — это крупнейший в мире потребитель. В 2022 году американцы потратили почти 17,5 трлн долларов — в 2,5 раза больше, чем китайцы, притом что по населению КНР вчетверо опережает Штаты.

Так что вопрос, кто стоит у руля в США, важен для всех, кто интегрирован в глобальный рынок. Своими решениями президент, например, может влиять на потребление и уровень цен в Штатах, а это сказывается на общем мировом спросе и инфляции.

Дональд Трамп в пандемию направил на стимулирование экономики Штатов около 3 трлн долларов — и это привело к тому, что в США стала стремительно расти инфляция, превысившая в итоге 40-летний максимум. Мировые цены из-за этого также пошли вверх.

В обратную сторону это тоже работает. Когда Америка сокращает потребление товаров и услуг, она запускает цепную реакцию по всему миру. Так было в кризис 2008 года: спрос в США упал — и это сильно ударило по мировому производству. В частности, пострадали предприятия Японии и КНР, которые экспортировали в США значительную часть своей продукции. В итоге экономика Японии по итогам 2008 года сократилась, а экономике КНР избежать рецессии удалось лишь благодаря стимулам от собственного правительства.

Кстати, возглавлявший тогда США Барак Обама принял программу стимулирования американской экономики на 800 млрд долларов, что несколько сгладило масштабы финансового кризиса как для США, так и для всего остального мира.

В подобной ситуации пострадать могут не только страны, которые торгуют с США напрямую, но и мировые поставщики ресурсов. Для России сокращение глобального спроса будет означать падение цен на сырье и снижение экспортных доходов.

Как таковых программных документов, пошагово описывающих экономический план действий на предстоящую четырехлетку, у кандидатов нет. По крайней мере, они не были публично представлены. Но на основе их предвыборных выступлений можно нарисовать более-менее ясную картину — чего ждать американскому избирателю и мировому сообществу от президентского срока Трампа или Харрис в случае победы одного из них.

Налоги. О том, насколько по-разному Трамп и Харрис смотрят на налоговую политику, можно судить по их планам в отношении одного из важнейших для бюджетной системы США налогов — на прибыль корпораций. Во время своего первого президентского срока Трамп снизил ставку с 35 до 21% — это самый низкий уровень за последние 80 лет. В случае возвращения в Белый дом Трамп обещает опустить налог до 15% для компаний, чье производство находится в США. Для всех прочих компаний он предлагает снизить ставку до 20%.

Камала Харрис в случае победы, напротив, планирует повысить корпоративный налог — с 21 до 28%. Сейчас американские компании из индекса S&P 500 платят в среднем 18—19% от прибыли — ставка ниже официальной за счет различных налоговых вычетов. О том, как они устроены, Т⁠—⁠Ж рассказывал на примере разбора бизнеса Amazon.

Повышение налогов для корпораций в объеме, обещанном Харрис, — это, безусловно, негатив для бизнеса. Но при этом она намерена увеличить поддержку стартапов, планируя повысить вычеты с расходов на создание бизнеса — до 5 тысяч долларов для инвестиций в 50 тысяч.

Вот что еще предлагают кандидаты.

Тарифы. Из двух кандидатов изменить тарифы предлагает только Трамп. Суть его обещаний сводится к двум пунктам:

1. Увеличить тарифы на импорт товаров из Китая с текущих 12 до 60%.
2. Увеличить тарифы на импорт из прочих стран до 20% — нынешний уровень в среднем составляет 2%.

Это самое радикальное предложение Трампа, которое может сильно изменить положение дел в мировой торговле. На посту президента он уже увеличивал пошлины, но эти меры затрагивали только 14% от всего импорта в США. Новые анонсируемые ограничения коснутся уже 100% американского импорта, суммарная стоимость которого составляет чуть меньше 4 трлн долларов в год.

Предложения Трампа нужно учитывать в контексте американской экономической ситуации: у США уже много лет дефицитный торговый баланс — то есть страна импортирует товаров и услуг на большую сумму, чем экспортирует. Смысл роста тарифов в том, чтобы стимулировать производство внутри страны товаров, которые сейчас закупаются за рубежом. Но в реальности такое сильное одномоментное повышение больно ударит по кошелькам обычных граждан США и по доходам бизнеса, который пользуется импортом в качестве сырья.

Важно, что Китай был и остается для США главным поставщиком дешевых товаров. По данным ФРС, на КНР приходится 29% импорта в категориях с самой низкой стоимостью. А по некоторым таким товарам зависимость от Китая можно назвать критической.

Например, почти 60% дешевой одежды на американском рынке — китайская. Рост пошлин на нее ударит в первую очередь по малообеспеченным американцам. Из КНР в Штаты идет 55% дешевого металла — его удорожание увеличит издержки бизнеса и приведет к росту цен на металлические изделия для потребителей.

Камала Харрис не грозит ростом тарифов, но это не значит, что у нее нет позиции на этот счет. Именно администрация Байдена, в которой она работает вице-президентом, запретила экспорт в Китай сложных полупроводников и ввела ограничения на технологические инвестиции в КНР.

Недавно администрация Байдена предложила вообще запретить импорт китайских электрокаров и ПО для них. Так что нельзя недооценивать «ястребиный» настрой Харрис по отношению к Китаю. Ни один из кандидатов в президенты США не замечен в симпатиях к КНР — жесткое противостояние двух крупнейших экономик мира продолжится при любом исходе выборов.

Руководители предприятий по обе стороны Атлантики приняли слова Трампа о тарифах близко к сердцу: количество упоминаний тарифов на ежеквартальных собраниях выросло за последний год  с 78 до 204 в компаниях европейского индекса Stoxx 600 и с 16 до 109 в компаниях американского индекса S&P 500. Европейские предприятия обсуждают тарифы чаще потому, что они зарабатывают за пределами Европы больший процент выручки, чем американские, а значит, торговые войны ударят по ним больнее.

Инфраструктура. О планах поддержки экономики кандидаты пока заявляют без особой конкретики. При этом в прошлом оба выступали за широкие программы трат.

Вероятно, Харрис в случае избрания продолжит инфраструктурную программу Байдена, по которой запланированы расходы на 1,2 трлн долларов в течение пяти лет. К началу мая 2024 года из них было потрачено 454 млрд. Программа предполагает модернизацию транспортных сетей и развитие возобновляемых источников энергии.

В предвыборной риторике кандидата упоминаются также налоговые послабления и субсидии в адрес американских производств — для переоснащения заводов и создания новых рабочих мест. В списке отраслей, которым Харрис обещает поддержку и новые инвестиции, — биопроизводство, аэрокосмическая промышленность, искусственный интеллект и чистая энергетика. Но при этом в конкретных суммах она эту поддержку не описывает.

Трамп заявляет, что будет стремиться демонтировать федеральные инициативы, включая действующую инфраструктурную программу Байдена и Харрис. Но с реализацией этих планов могут возникнуть сложности. Неясно, например, как он собирается свернуть программу поддержки электрокаров, в числе получателей которой значится Tesla Илона Маска. Нюанс в том, что Маск — один из основных доноров президентской кампании Трампа, он пожертвовал 75 млн долларов.

Во время своего президентства республиканец сам хотел потратить 1,5 трлн долларов на инфраструктуру, но не получил одобрения Конгресса. Нового плана он пока не предлагает, но следует понимать: если Трамп примет обещанные заградительные пошлины, это тоже простимулирует создание новых производств внутри США.

Энергетика. Считается, что республиканцы выступают за традиционную энергетику, а демократы — за экологические инициативы. Но на практике все не так просто.

Взлет крайне неэкологичного сланцевого метода добычи нефти и газа пришелся на оба президентских срока демократа Барака Обамы. А при республиканце Трампе заметно выросли продажи электрокаров. При демократе Байдене в рамках курса защиты экологии в США стали выдавать меньше лицензий на бурение скважин на правительственных землях, но при нем выросли объемы добычи нефти.

The Economist считает, что Харрис продолжит продвигать зеленую энергетику, но одновременно с этим будет способствовать росту добычи нефти и газа. Собственная добыча снижает зависимость США от импорта энергоресурсов и позволяет сдерживать инфляцию.

Трамп грозится отменить налоговые вычеты по программам зеленой энергетики, но есть сомнения, что он действительно это сделает. Большую долю этой поддержки получает электорат Республиканской партии в сельских районах. Например, все коммерческие компании в отрасли биоэнергетики работают только благодаря субсидиям и вычетам. Поэтому отмена поддержки таких проектов может ударить по электорату Трампа.

Миграция. Проблема нелегальной миграции ощущается в США очень остро. В 2023 году в США насчитывалось около 11,7 млн нелегальных мигрантов. Это сопоставимо с населением Бельгии — не самой малочисленной европейской страны. В начале этого года в стране даже случился локальный миграционный кризис, когда власти Техаса отказались подчиняться федеральному правительству и стали самостоятельно бороться с нелегальной миграцией на мексиканской границе.

Нелегальные мигранты — это большая нагрузка для правительства США. Они получают очень низкие зарплаты и платят мало налогов либо не платят их вовсе, работая в серой зоне. Многие получают социальные выплаты, которые положены по закону их детям, рожденным в США. Подсчитано, что пособия получают 59% домохозяйств нелегальных мигрантов, в то время как среди семей американских граждан таких только 39%. На каждого нелегального мигранта в течение его жизни бюджет США тратит 68 тысяч долларов.

Программы кандидатов в президенты по миграционному вопросу различаются довольно серьезно. Трамп всегда выступал за ограничение иммиграции и массовые депортации — он призывает выслать из США около миллиона мигрантов. От Харрис, напротив, ждут защиты интересов мигрантов и небелого населения США в русле традиционной политики Демократической партии.

Воплощение планов Трампа потребует от него не только решимости, но и выделения финансирования. Комплекс мер по депортации одного нелегального мигранта из США обходится федеральному правительству в 14 тысяч долларов. То есть на высылку миллиона людей понадобится 14 млрд, а если новый президент доберется до всех, придется найти 164 млрд. Проэмигрантская организация «Американский иммиграционный совет» оценивает стоимость депортации еще выше: 315 млрд долларов, если программу высылки удастся осуществить быстро, и под триллион, если она растянется на 10 лет.

Но даже этими суммами потенциальный ущерб американской экономике не ограничивается. Нелегальные мигранты — это источник дешевой рабочей силы. В этом качестве их используют многие американские предприятия — в 2024 году их вклад в экономику США оценивался в 300 млрд долларов, или чуть меньше 2% ВВП. Массовая высылка может сильно разогнать инфляцию в США, так как предприятиям придется брать на работу более дорогих сотрудников.

Цены. Инфляция волнует многих американцев, и это отражается в предвыборных речах обоих кандидатов.

Наиболее масштабные меры борьбы с ростом цен обещает Харрис. Вот ее предложения:

1. Повысить доступность жилья — выдать 40 млрд долларов в виде грантов местным правительствам, чтобы они построили 3 млн новых домов, которые будут продавать американцам по доступным ценам. Также Харрис планирует упростить выдачу разрешений на строительство, чтобы поддержать рост предложения на жилищном рынке.
2. Принять закон, который запретит сильно увеличивать цены на продовольствие.
3. Ограничить цены на ряд лекарств, например инсулин.
4. Списать долги по медицинскому обслуживанию. Они оцениваются в 220 млрд долларов, а в должниках числится 20 млн американцев. Все это неоплаченные счета за медицинскую помощь, которую получают люди, не имеющие медицинской страховки или имеющие страховку, не покрывающую фактические расходы.

Трамп раскритиковал антиинфляционный план Харрис, назвав его «коммунистическим». Но и в его обещаниях можно разглядеть желание большего контроля над рыночным ценообразованием. Например, он выступает за ограничение процентной ставки по кредитным картам на уровне 10% — сейчас в США она в среднем составляет 20% годовых.

Большая часть экономистов, опрошенных Wall Street Journal в октябре 2024 года, считает, что инфляция при Трампе будет расти сильнее, чем при Харрис. Одна лишь его тарифная программа в случае реализации грозит тем, что инфляция в 2025—2026 годах вырастет с текущих 2,4 до 9%.

По итогам 2024 года дефицит бюджета США ожидается на уровне 1,9 трлн долларов. Чтобы его покрыть, американское правительство занимает деньги. Чем больше оно раздувает госдолг, тем выше риски для тех, кто в него вкладывается.

Если предположить, что, придя к власти, кандидаты реализуют все обещанные реформы, дефицит бюджета и госдолг вырастут при любом исходе выборов. Но при Трампе они вырастут сильнее — в этом уверены все прогнозисты.

Аналитики организации Tax Foundation и американского инвестбанка Piper Sandler проанализировали предложения обоих кандидатов, включая тарифы и снижение налогов от Трампа, социальные вычеты и налоги для богатых от Харрис. По их подсчетам, в течение следующих 10 лет реформы Харрис увеличат дефицит бюджета США на 1 трлн долларов, а реформы Трампа — на 3,2 трлн.

При этом авторы подсчетов зачли Харрис и предложение Байдена по повышению налогов для международных корпораций, хотя сама она этого не обещала. Аналитики убеждены, что Харрис в случае избрания будет реализовывать инициативы своего предшественника, которые он не успел воплотить сам.

Американская организация «Комитет по ответственному исполнению федерального бюджета» тоже оценила эффект от предложений кандидатов. Реформы Трампа, по их подсчетам, в зависимости от полноты реализации увеличат госдолг США к 2035 году на сумму от 1,45 до 15,15 трлн долларов. Президентство Харрис не потребует такой расточительности и увеличит госдолг в худшем случае на 8,1 трлн.

Эксперты Пенсильванского университета оценили накопленный дефицит бюджета к 2034 году в 5,8 трлн долларов при избрании Трампа и в 1,2 трлн при Харрис.

А журнал The Economist на основании перечисленных прогнозов и собственного анализа пришел к выводу, что реализация предложений Трампа за 10 лет увеличит дефицит бюджета США на 3 трлн, а предложений Харрис — на 1,4 трлн.

В целом США уже больше 20 лет живут с дефицитом бюджета — и нет причин считать, что эта ситуация изменится. Так что при любом исходе выборов госдолг США будет расти, вопрос лишь в том, насколько быстро.

Эксперты Управления Конгресса США по бюджету считают, что в ближайшие 30 лет соотношение госдолга США к ВВП вырастет с нынешних 129 до 181%. Платежи правительства по процентам к этому времени превысят расходы на оборону, дороги и образование, вместе взятые.

На основании всего, что мы знаем об экономических программах обоих кандидатов, можно попробовать спрогнозировать, как поведет себя фондовый рынок в случае победы одного из них и что будет с ключевыми активами.

Доллар. Высокие бюджетные траты обычно оказывают давление на цены: когда экономика не успевает переварить деньги, которые в нее вливаются, это приводит к ускорению инфляции. И чем больше будут расходы и дефицит госбюджета США, тем хуже для доллара.

По этой логике президентство Трампа будет сопряжено с более заметным обесцениванием американской валюты. К этому же ведут его планы по росту тарифов и депортации нелегальных мигрантов. В первом случае подорожает импорт и то, что производится из импортного сырья, а во втором — вырастут издержки компаний на оплату труда. К чему приводит дефицит рабочей силы и сверхнизкая безработица, теперь хорошо знают россияне: рост зарплат в отрыве от увеличения производительности — один из главных факторов нынешней высокой инфляции в РФ.

Вашингтонский Институт мировой экономики Петерсона подсчитал, что предложенные Трампом меры к 2026 году увеличат инфляцию до 6—9,3%. Для сравнения: в сентябре 2024 она составляла 2,4%. При этом за четыре года президентства республиканца, к 2028 году, цены на потребительские товары могут вырасти на 20—28%, если ему удастся реализовать свою программу.

Но также немаловажно, что в случае роста инфляции ФРС отреагирует на это более высокой ставкой. В этом случае доллар станет более привлекательным для инвесторов и может укрепиться по отношению к другим мировым валютам. В Goldman Sachs предсказали, что евро может упасть на 10% и станет стоить меньше доллара в случае победы Трампа и реализации его широкомасштабных планов.

При этом Трампу, делающему ставку на рост американского производственного сектора, выгоден скорее слабый доллар: он сделает продукцию США более конкурентной на мировом рынке. СМИ писали, что во время своего президентства он даже рассматривал возможность проведения интервенций для принудительного ослабления доллара. Но сейчас в своей риторике Трамп скорее ратует за стабильность курса, которая позволяет доллару быть надежным средством расчетов. Перспектива дедолларизации мировой торговли его беспокоит. Чтобы остановить этот тренд, он даже готов вводить санкции за отказ от доллара.

Что касается Харрис — с ее стороны громких заявлений о долларе не было. Она выступает за сдерживание цен, но попытки их государственного регулирования, заявленные кандидатом-демократом, могут привести к обратному эффекту. А анонсированное ею повышение налогов на состоятельных американцев может вызвать отток капитала из США, что не пойдет доллару на пользу.

Золото. Золото продается и покупается за доллары США, поэтому его цена зависит от самочувствия американской валюты. Когда доллар слабеет, золото дорожает.

Также инвесторы привыкли воспринимать его как защитный актив — в случае высокой инфляции цены на золото, как правило, растут. В Saxo Bank считают, что при президенте Трампе у золота больше шансов вырасти в цене ввиду того, что неопределенность на рынке может усилиться и инвесторы предпочтут переждать это неспокойное время в активе-убежище.

При Харрис эксперты, напротив, ждут снижения спроса на золото на фоне большей экономической стабильности и меньших инфляционных рисков.

Если обратиться к исторической доходности золота, то в последние 30 лет она была выше в периоды президентства республиканцев.

Фондовый рынок. В случае победы Трампа и реализации его экономической политики есть основания считать, что фондовый рынок будет расти — хотя бы в силу обещанного снижения корпоративных налогов. Но если сбудутся прогнозы относительно роста инфляции и ключевой ставки, инвесторы могут начать распродажи, перекладываясь из акций в менее рисковые активы.

В программе Харрис фигурирует повышение налогов и контроль цен, что выглядит негативом для бизнеса. Вместе с тем она обещает льготы при создании новых предприятий и помощь людям с низкими доходами, а это может поддержать потребительскую активность. В том же Saxo видят больше позитива для рынков от прихода к власти президента-демократа.

Эту веру подкрепляет и историческая доходность акций. Экономисты из Чикагского университета проанализировали поведение рынка с 1927 по 2015 год и доказали, что при демократах он растет активнее и приносит инвесторам больше денег. За исследуемые 89 лет средняя избыточная рыночная доходность  при президентах-демократах составляла 10,7% в год, а при республиканцах она была отрицательной — −0,2%.

Принято считать, что президенты-республиканцы благоволят развитию нефтегазового сектора, поэтому акции таких компаний, как Exxon Mobil и Chevron, должны при них расти. Трамп также сфокусирован на развитии внутреннего производства энергии, что теоретически может быть на руку нефтяникам и отразится на их прибыльности и котировках.

Харрис же в случае своей победы может обеспечить поддержку компаниям из сегмента альтернативной энергетики. А ее желание снизить цены на лекарства может оказать давление на акции в сегменте здравоохранения.

Но в реальности такие прогнозы очень часто не сбываются. В US Bank Wealth заметили, что акции компаний, связанных с возобновляемой энергетикой, показывали лучшую динамику при администрации Трампа. А котировки нефтяных компаний активнее росли при Байдене.

Переоценивать влияние на фондовый рынок налоговых маневров тоже не стоит. Когда президент Байден пытался провести в США масштабную программу реформ с повышением налогов для корпораций и богатых граждан, значительного снижения капитализации фондового рынка не произошло.

Криптовалюты. Популярно мнение, что биткоин дорожает, когда рейтинг Трампа растет. Притом что в роли президента он выступал против криптовалют, объясняя это их использованием в противозаконных целях. Но в 2024 году республиканец заметно потеплел к криптоиндустрии и даже стал ее публично поддерживать.

Вот некоторые из его предложений:

1. Создать правительственный запас биткоинов. При этом речи о покупке новых монет не идет — Трамп говорит о криптоактивах, которые уже находятся в собственности американского правительства. Их общая стоимость оценивается в 5 млрд долларов. В основном это деньги, конфискованные у преступников. Трамп выступает за то, чтобы сохранить их и не продавать.
2. Создать группы советников из числа представителей криптоиндустрии, которые будут консультировать президента в области криптовалют.
3. Запретить ФРС США создавать свою цифровую валюту, подконтрольную регулятору. Трамп и криптоэнтузиасты считают ее угрозой свободному рынку.

Подобные обещания позитивно сказываются на облике Трампа в глазах криптосообщества, которое связывает с его президентством надежды на рост капитализации рынка и приток денег в криптопроекты.

Вместе с тем экспертный анализ, проведенный компанией FalconX летом 2024 года, показал, что прямой связи между шансами Трампа на победу и ценой биткоина нет. А еще есть данные, которые показывают, что криптокомпании в равной степени поддерживают демократов и республиканцев финансами. При этом на криптоиндустрию приходится 119 из 248 млн долларов политических пожертвований корпоративного сектора в США.

О позиции Харрис по вопросу развития криптовалют можно судить лишь по косвенным признакам, прямых заявлений на этот счет она не делала. Но, например, в команде ее советников много людей, которые отметились крайне жесткими инициативами в области регуляции криптоиндустрии. Если Харрис станет президентом, эти люди могут занять ответственные посты и лоббировать ужесточение контроля над рынком.

Так или иначе, пока сложно предсказать, как поведут себя цены на криптоактивы в случае победы какого-либо из кандидатов. Но если вспомнить, что их экономические программы ведут к увеличению инфляции в США, то можно допустить, что это вызовет приток средств инвесторов в криптовалюты: некоторые из них, включая биткоин, считаются активами, защищающими вложения от инфляции.

О своих электоральных предпочтениях высказались известные персоны. За Харрис агитируют миллиардер, владелец агентства Bloomberg, бывший мэр Нью-Йорка Майкл Блумберг и основатель Microsoft Билл Гейтс. На стороне Трампа — основатель и гендиректор Tesla, владелец соцсети X Илон Маск и инвестиционный управляющий Билл Акман.

Причины для поддержки кандидатов у всех разные. Блумберг ратует за Харрис потому, что согласен с ней по целому комплексу вопросов — от миграции до здравоохранения. Маск написал в X: «Если мы хотим сохранить свободу и меритократию в США, тогда Трамп должен победить».

Высказались по поводу выборов и другие известные личности: Харрис поддерживают кинозвезда Роберт Дауни — младший, баскетболист Леброн Джеймс и певица Тейлор Свифт, Трампа — музыкант Кид Рок, космонавт Базз Олдрин и актер и режиссер Мэл Гибсон.

На выборах 2016 года Трампа оценивали как пророссийского кандидата, и в США его много в этом упрекали. Но на деле в течение своего срока он не скупился на антироссийские санкции, пусть и под нажимом Конгресса.

В ходе нынешней избирательной кампании Трамп говорил о возможном ослаблении санкций против РФ. Но это не значит, что, став президентом, он перейдет от слов к делу — и что Конгресс позволит ему это сделать.

Если же оценивать экономические программы кандидатов в президенты США, то обе они исключительно проамериканские, а на Россию будут влиять косвенно — за счет последствий для всей мировой экономики.

Обещанное Трампом повышение тарифов приведет к эскалации противостояния США и Китая. Торговые войны не способствуют экономическому росту, а замедление глобального спроса совсем не в интересах России. Оно приводит к удешевлению сырьевых товаров, составляющих основу российского экспорта: нефти, газа и металлов. В этом случае выручка компаний-экспортеров может сократиться, рубль продолжит слабеть, а цены — расти. Кроме того, разрыв цепочек поставок и перекладывание пошлин на конечного потребителя могут привести к росту мировой инфляции, которая затронет и Россию.

Эксперты МВФ в опубликованном 22 октября прогнозе развития мировой экономики говорят о том, что повышение тарифов в мире ударит по заметной части глобальной торговли и уменьшит мировой ВВП на 0,8% в 2025 году и на 1,3% в 2026.

Они попытались спрогнозировать эффект от реализации всех инициатив Трампа — увеличения тарифов, продления режима снижения налогов, ограничения миграции, а также от общей неопределенности в условиях мировой торговли и дороговизны займов. Эксперты добавили к этому расчет эффекта от возможного изменения тарифов со стороны ЕС и КНР для американских товаров.

Общий эффект будет составлять минус 2—3% от мирового ВВП ежегодно на протяжении следующих трех лет. Учитывая, что мировая экономика растет примерно на 3% в год, при реализации этого сценария ее может ждать стагнация, а то и рецессия. Впрочем, это только предварительный прогноз — все зависит от реализации планов Трампа, а также от того, какой ответ придет из КНР и ЕС.

Возможное президентство Харрис аналитики связывают с большей предсказуемостью экономической политики и стабильностью во внешней торговле. Вероятно, в случае избрания она продолжит курс Байдена и будет сосредоточена на внутренних задачах, включая поддержку конкуренции, борьбу с неравенством, защиту окружающей среды. Рынки ждут от ее возможного президентства меньшей волатильности курса доллара и меньших рисков для мировой финансовой стабильности, связанных с увеличением дефицита и государственного долга США.

Для России, как одного из крупнейших в мире поставщиков сырьевых ресурсов, критически важно иметь стабильные рынки сбыта. Фрагментация мировой экономики и выстраивание искусственных торговых барьеров этому не способствуют.

Неслучайно президент РФ в сентябре выразил поддержку Камале Харрис: «У нас фаворитом, если можно так сказать, был действующий президент, господин Байден. Его сняли с гонки, но он рекомендовал всем своим сторонникам поддержать госпожу Харрис. Вот и мы тоже так сделаем. Будем ее поддерживать», — сказал он.

Но в то же время в высказываниях Харрис в отношении РФ нет даже намеков на возможное потепление отношений. Так что ждать от нее смягчения санкций, о котором говорит Трамп, точно не стоит.

Несмотря на различия в подходах и методах, оба кандидата в президенты США нацелены на усиление позиций страны в мировой экономике. Трамп намерен действовать жестко и настроен на радикальные перемены, а Харрис выбирает точечные реформы и мягкую силу.

За считаные дни до выборов президента голоса тех, кто поддерживает экономические меры Трампа и Харрис, поделены примерно поровну.